Érdemes lehet shortolni az aranyat

Szeptember eleje óta nagyobb gyengülésen van túl az arany árfolyama, az utóbbi három napban azonban felpattanást láthattunk a kurzusban. Ezzel az 1295 dollárnál lévő ellenálláshoz érkezett vissza az árfolyam, ahol jelenleg a 20 napos mozgóátlag is található. Ezekről a szintekről a kurzus ismét délnek veheti majd az irányt, mivel az amerikai hozamok és a dollár kurzusának további emelkedése nyomás alá helyezheti az árfolyamot. Ebbe rövid távú momentum azonban még beleszólhat, ezért ha áttöri az 1295–1300-as zónát az árfolyam, érdemes még kivárni a piacra lépéssel. Ha azonban elakad az emelkedés a fent említett szintekben, jó alkalom nyílik short pozíció felvételére.

Noha a múlt pénteki amerikai munkaerőpiaci adat nem lett túl fényes, a bérek éves 2,9 százalékos növekedési üteme bizakodásra ad okot, ugyanis elmozdult a mutató a hónapok óta jellemző 2,5 százalékos szintekről. Emögött részben a hurrikánok hatását fedezhetjük fel, azonban ha folytatódik ez a tendencia, az mindenképpen pozitív az infláció várható alakulását nézve. Mindez a hosszú hozamok további emelkedését hozhatja magával, ráadásul a Fedet is magabiztosabbá teheti a kamatemelési ciklus folytatásával kapcsolatban. Ha pedig elindul a kötvényhozamok emelkedése, és ismét népszerűvé válik ez az eszközosztály, sokat veszíthet jelenlegi fényéből az arany. Az imént említett folyamatok a dollár erősödésének irányába hatnak, ami szintén negatívan hat a dollárban jegyzett arany árfolyamára. Azt, hogy pontosan mennyi idő kell még ahhoz, hogy ezek a tendenciák valóban érvényesüljenek, nehéz megmondani, azonban a pénteken érkező szeptemberi amerikai inflációs adat hasznos támpontot adhat a kérdésben.

Egy további érv amellett, hogy rövid távon inkább lefelé veheti az irányt az arany, a spekulánsok pozicionáltsága a nemesfém piacán, ami a múltbeli adatokkal összevetve már a túlzott optimizmus szintjét közelíti.