Jelentősen eshet a Zwack bevétele
A kormány adótörvényekkel kapcsolatos módosítási javaslatai között szerepel, hogy átlagosan 20 százalékkal nő az alkoholos italok népegészségügyi termékadója. A Zwackra nézve ez rendkívüli negatív hatásokkal járhat. Bár az intézkedés a többi piaci szereplőre is vonatkozik, de a gyomorkeserűk piacán a domináns piaci szerep miatt az átlagosnál kedvezőtlenebb az intézkedés. A piaci szereplőknek két lehetőségük van. Az egyik az áremelés, ami keresletcsökkenéshez vezethet, a másik, hogy az adóemelésnek csak egy részét érvényesítik az árakban, ami az eredményességet csökkenti.
„A Zwack által gyártott és forgalmazott termékek zöme a 35-45 alkoholfokos kategóriába tartozik. Itt a korábbi literenkénti 700 forintról 850 forintra emelkedik a népegészségügyi termékadó. Ez önmagában is ártól függően néhány százalékos áremelkedést okozna, de a társaságra nézve sokkal kedvezőtlenebb, hogy a módosítási javaslat szerint a kivételek is eltűnhetnek” – mondta a Világgazdaság kérdésére Rátkai Orsolya. Az OTP Bank Elemzési Központjának elemzője kiemelte: eddig a pálinkák és a gyógynövénytartalmú italok után nem kellett megfizetni a szóban forgó adótípust, de most változott a helyzet. A módosítással az Európai Unió diszkriminatív adózás miatti eljárását kerülheti el Magyarország. „A pálinkák és a gyógynövénytartalmú italok után ezt követően 850 forint adót kell fizetni, ami látványos, csaknem 20 százalékos áremelkedést okozhat egyes termékeknél, ha a gyártó teljes mértékben a fogyasztókra terheli az adót. A kereslet visszaesése és a helyettesítési hatás a nagy kérdés. Árbevételi oldalon 10 százalék feletti is lehet a csökkenés a társaságnál. A helyettesítési hatás pedig még kevésbé megjósolható. Aki eddig gyomorkeserűt vagy pálinkát fogyasztott, az várhatóan nem tér át egy áremelés miatt a borokra” – fűzte hozzá az elemző. Vélhetőleg a legális mennyiségű házi pálinkafőzésre sem térnek át többen a drágulás miatt. Inkább a szürke- és a feketegazdaságban jelentkeznek hatások a szakértő szerint. A hazai éves 4,4 millió literes gyomorkeserű-piacból nagyjából 3 millió litert tehet ki az Unicum. E mennyiséggel számolva, ha a parlament megszavazza a törvényjavaslatot, 2 milliárd forint feletti éves többlet-adókötelezettsége keletkezhet a Zwacknak, miközben 2,2 milliárd volt a tavalyi adózott eredménye. „Ez nagyságrendileg óriási, persze sok függ attól, hogy a gyártó és a versenytársak milyen módon érvényesítik az árban az adóemelést” – tette hozzá Rátkai Orsolya. Az eredménytermelő képességre gyakorolt nyomás miatt elképzelhető, hogy a törvényjavaslat miatt az OTP Bank újraértékeli a Zwack célárfolyamát.
A befektetők nem aggódtak nagyon a törvényjavaslat miatt, amelynek parlamenti zárószavazása július 20-án lesz. Az árfolyam zárás előtt egy órával 0,9 százalékos pluszban volt 17 650 forinton, igaz, szerény 3,6 millió forintos forgalom mellett.
