Szerényen teljesítenek a nagy alapok
Az ingatlanalapok népszerűsége az idén is töretlen, a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének adatai szerint április végéig csaknem 105 milliárd forintnyi friss pénz áramlott a konstrukciókba. A negyedik hónap végén 1180 milliárd forintos vagyonukkal az ingatlanalapok számítottak a legnagyobb alapkategóriának, lekörözték a kötvényalapokat és az abszolút hozamú konstrukciókat is. Kérdés viszont, mennyire tudják megőrizni a megtakarítások értékét a jövőben ezek a befektetések. Májusban ugyanis megugrott az infláció, az elemzők várakozásainál is hajszálnyival nagyobb mértékben, 2,8 százalékkal emelkedtek az árak éves viszonylatban. A szakértők ráadásul nem tartják kizártnak, hogy a pénzromlás üteme a nyáron eléri a 3 százalékot.
Ilyen hozamot viszont az elmúlt egy évben a három nagy lakossági kedvencnek számító ingatlanalap közül csak az OTP Ingatlan ért el. Ennek a közel 270 milliárd forintos vagyont kezelő alapnak az egyéves hozama 3,59 százalékos lett, míg év elejétől 1,38 százalékot szedett fel. Ám a legnagyobb hazai ingatlanalap – amely az összes befektetésialap-kategóriában is a legnagyobb –, a több mint 430 milliárd forintos vagyont kezelő Erste Ingatlan az elmúlt tizenkét hónapban mindössze 2,2 százalékos hozamot ért el, az év eleje óta pedig alig 1 százalékot emelkedett befektetési jegyeinek az árfolyama. Még gyengébben megy a Diófa Alapkezelő MPT ingatlanalapjának. A konstrukció lakossági forintos sorozatában csaknem 180 milliárd forint van, ezekben az elmúlt egy év során 2,15 százalékos hozam keletkezett, január óta pedig 0,69 százalékos lett a teljesítménye.
A viszonylag szerény teljesítmény aligha meglepő. A hatalmasra duzzadt konstrukciókban ugyanis jellemzően alacsony a hozamot termelő ingatlanok aránya. Az OTP-nél a legfrissebb áprilisi portfóliójelentés szerint ez az arány már a 48 százalékot sem érte el, az Ersténél még alacsonyabb, 43,5 százalékos volt a ráta, míg az MPT alapjából 43 százalékot tesznek ki a közvetlen és további 9 százalékot a közvetett ingatlanbefektetések. A vagyon maradék részét főleg készpénzben, bankbetétben és állampapírokban tartják az alapok. A bankbetétek kamata 0 százalék körül van, az állampapírokon pedig az emelkedő hozamkörnyezetben leginkább csak veszteséget lehet elkönyvelni.
Akadnak persze olyan ingatlanalapok, amelyeknek a mostani hozamkörnyezetben is versenyképes a teljesítményük. Az OTP Prime ingatlanbefektetési alap például az elmúlt egy évben 7,6 százalékot szedett magára, az év eleje óta pedig több mint 2,4 százalékot emelkedett az árfolyama. Az alap ingatlanvagyonának értéke viszont az áprilisi portfóliójelentés szerint a konstrukció nettó eszközértékének 124 százalékát tette ki, ami úgy lehetséges, hogy hitelből is vásárolt ingatlanokat a kezelő. A Raiffeisen ingatlanalap számai még mutatósabbak, a legnagyobb A sorozat 10,7 százalékos hozamot ért el az elmúlt egy esztendőben, a többi sorozat pedig még ennél is jobban teljesített. Az év eleje óta a különféle sorozatok hozama 6,7–8,8 százalék között van. A Raiffeisennél is magas az ingatlanok aránya az alapban, április végén meghaladta a 90 százalékot.
