Beárazta a piac az ltp-sztorit
Változatlanul a lakás-takarékpénztári (ltp) szerződések állami támogatásának kivezetése a legfontosabb hír, amely befolyásolja a Duna House (DH) részvényeinek piacát – mondta a Világgazdaságnak Cinkotai Norbert, a KBC Equitas vezető elemzője. Októberben a Duna House-papírok mintegy 10 százalékkal értékelődtek le, ugyanakkor a lakás-takarékpénztári közvetítést eddig sem tekintette meghatározó elemnek a piac a DH növekedési sztorijában. Cinkotai Norbert szerint az ltp-szerződések eltűnésével párhuzamosan emelkedni fog a hitelközvetítés volumene, aminek hatása középtávon jelentkezik a társaság eredményében. A várakozások szerint a DH bruttó profitjából éves szinten mintegy 140 millió forint tűnik el a jövő évtől kezdve, a kiesés viszont ellensúlyozható, hiszen a teljes piacon nő a közvetített lakáshitelek volumene és az ingatlanértékesítés is. A részvény piaci megítélése szempontjából fontos lesz a harmadik negyedéves jelentés: a társaság lengyelországi akvizíciója (Metro House) két évvel ezelőtt történt, és az ottani szegmens a lakásközvetítés tekintetében eddig csalódást okozott, csak a hitelértékesítésben hozta a várt eredményeket. A KBC várakozása szerint kedvező hír lehet a Duna House szempontjából, hogy egy törvényjavaslat szerint az elhúzódó építési projektek esetében egyes új építésű lakóingatlanokra 2020 után is alkalmazható lehet az 5 százalékos mértékű lakásáfa, ha a kérdéses épületek szerkezetkészek. A KBC változatlanul 4500 forintra tartja a Duna House-részvények fair értékét.
Az ltp-támogatások kivezetésének negatív hatása – részvényenként nagyságrendileg mintegy 300 forint – az elmúlt napokban beárazódott a Duna House-papírok árfolyamába – mondta a Világgazdaságnak Gaál Gellért, a Concorde részvényelemzője. Véleménye szerint a piaci környezetet alapvetően befolyásoló parlamenti döntés után a Duna House menedzsmentje transzparens módon járt el, hiszen pontosan tájékoztatta a befektetőket az intézkedés várható hatásairól. A társaság bejelentése szerint – emlékeztetett az elemző – az első fél évben 68 millió forintos bruttó profitot hozó szegmens eltűnése ellenére a Duna House többféle módon is hasznot húzhat az intézkedésből. Egyrészt az egyik nyertese lehet az ingatlan-közvetítői piac várható konszolidációjának, másrészt annak is, hogy a jelenlegi 50-55 százalékról valószínűleg emelkedni fog az ingatlanvásárlásokon belül a hitelből fizetett részarány. Logikus lépés lehet a társaság részéről az is, ha az értékesített pénzügyi termékek körét kiegészítené, például lakásbiztosításokkal. A Concorde elemzője kiemelte, hogy a Duna House hitelközvetítői szegmense már az év első kilenc hónapjában több jutalékot termelt, mint tavaly egész évben, emiatt az utolsó negyedévben kieső ltp-értékesítéséből származó jutalékbevételt ellentételezni tudja.
