Az IMO 2020 szabályozás az év második felében javíthat az eredményességen

A Mol pénteken közzétett eredménye 19 százalékkal volt gyengébb az egy évvel korábbinál, és 4 százalékkal múlta alul a pesszimista elemzői konszenzust is. A tisztított EBITDA

9 százalékos csökkenése is nagyfokú 2018 azonos időszakához képest, és 5 százalékkal maradt el a várakozástól. Elsősorban a finomítás gyenge eredménye húzta le a számokat. A Mol első negyedéves hordónkénti átlagos 3,1 dolláros csoportszintű finomítói árrése 2,2 dollárral rosszabb az egy évvel korábbinál. Ez az üzletág EBITDA-ját 30 százalékkal 38,6 milliárd forintra rontotta. A kitermelés eredménye 15 százalékkal 83 milliárdra, a kiskereskedelemé 22 százalékkal 25 milliárd forintra nőtt. Hét év óta a legmagasabb termelést produkálta a vállalatcsoport, némileg ellensúlyozva a kedvezőtlen külső környezeti hatásokat.

Az elemzői vélemények szerint a jövőben a kőolaj árának és a Brent–Ural-árkülönbség alakulása határozhatja meg alapvetően a Mol teljesítményét. A drágább kőolaj növeli a finomítás költségeit is, mivel az üzembe bekerülő nyersanyag nagyjából 10 százaléka biztosítja az energiát magához az eljáráshoz.

„Az Ural típusú kőolaj a múltban többnyire 1-2 dollárral olcsóbb volt a Brentnél. Ez a különbség nemhogy eltűnt a közelmúltban, hanem most egy hordó Ural 40-50 dollárcenttel drágább a Brent típusú kőolajnál. A Mol két finomítójának, a százhalombattainak és a pozsonyinak a működését az orosz típusú kőolaj elérhetősége miatt az Uralra optimalizálták, a társaság által felhasznált kőolaj nagyjából 60 százaléka Ural típusú. A megnövekedett költségeket nem tudják teljes egészében áthárítani a fogyasztókra, ezért csökkennek a marzsok” – mondta Gaál Gellért, a Concorde elemzője.

A világpiacról az iráni szankciók, a venezuelai válság és az OPEC lépései miatt sok nehéz kőolaj tűnt el, ez okozta az Ural drágulását. „Ez a helyzet és a szennyezett orosz olaj arra kényszerítette a Molt, hogy az Uralhoz hasonló összetételű kőolajak beszerzésére tegyen kísérletet. Mivel azonban egy az egyben nem helyettesíthető más típussal, ezért megpróbálják kikeverni teljesen más kőolajtípusokból. A többek között a rendkívül nehéznek számító arab heavyt a kifejezetten könnyű WTI-vel összekeverve érhető el hasonló összetétel. Ezért a cég az Egyesült Államokból vásárolt WTI-t. Mindkettőt tengeri szállítással tudják elérni, és adott esetben akár olcsóbban is kikeverhető a „szintetikus Ural”, mint a piacon elérhető orosz kőolaj” – tette hozzá Gaál Gellért.

Az elemző szerint a Mol által az idénre várt hordónkénti 4-5 dolláros finomítói árrés teljesíthető, bár ennek a sávnak az alsó felét eddig csak márciusban érték el 4,2 dolláros értékkel, de a többi hónapban a marzs jócskán elmaradt a sáv aljától. Nagyon sok múlik a tengerjáró hajókra vonatkozó IMO 2020 szabályozás életbe lépése előtti készletezési hatáson, amely várhatóan az év második felében jelentkezhet, és szignifikánsan javít a marzsokon. Az előírás szerint jövő januártól a partoktól távolabb sem használhatnak magas kéntartalmú fűtőolajat a hajók, hanem gázolajjal válthatják majd ki.