Jónap Richárd, az Accorde Alapkezelő portfóliómenedzsere

Nem érdemes érdemben átsúlyozni a portfóliókat a jelenlegi helyzetben, ám extrém módon ébernek kell lennie minden alapkezelőnek. Egyik pillanatról a másikra – akár egy Twitter-üzenetre is – drasztikus átértékelődés jöhet szinte bármelyik eszközosztályban a tőkepiacon, és ezeken az átértékelődési pontokon reagálni kell. Már nem lesz elég az elkövetkező időszakban a long-only stratégia a válságjelekkel tarkított befektetői környezetben. Ezért az alapkezelőknek bizonyos esetekben és bizonyos szektorokban aktívan, a kereskedési momentumok megnyilvánulásakor agresszíven kell keresniük a short setupokat is. Erre az egyik legjobb lehetőséget a vezető és legaktívabban kereskedett – de kereskedési momentum alapján szelektált – Nasdaq-részvények adják. Kiemelendő itt a szoftver- és a fizetésirendszer-szolgáltató és -applikációs szektor. Csak az arany iránti kimagasló befektetői igényekben látható a kockázatkerülés. Az elmúlt két-három hétben drasztikus vételek érkeztek a hagyományos value- és ciklikus részvényekre az Egyesült Államokban. Ennek köszönhetően egyes vezető Dow Jones-papírok árfolyamát akár 15-20 százalékkal is meghúzták a piacon, köztük például a Boeing, a Caterpillar, a JPMorgan, a Home Depot vagy a Walmart kurzusát, de nagyot ralizott a távközlési (AT&T) és a kiskereskedelmi szektor is.