Megszenvedhette a járványt a Magyar Telekom
Murányi Ernő | Az elemzői konszenzus a Magyar Telekom második negyedéves pénzügyi jelentésében visszaeséssel számol az előző év azonos időszakához képest, az EBITDA-marzs viszont várhatóan 35,4 százalék maradhat – derül ki a társaság honlapjára feltöltött táblázatból.
Gaál Gellért, a Concorde Értékpapír Zrt. részvényelemzője azt emelte ki, hogy mind az árbevételre, mind az EBITDA-ra negatív hatást gyakorolt, hogy a fogyasztók az üzletek bezárása miatt nehezebben tudták lecserélni készülékeiket, vagy hogy a külföldi utazások elmaradása miatt a roamingolás is markánsan alábbhagyott. A készletértékesítések szerinte a harmadik negyedévben újra felpöröghetnek. A gyenge forint is hátrányosan érintette az EBITDA-t, hiszen a társaság a készülékeket és a berendezéseket devizafizetés ellenében szerzi be. Az EBITDA mérsékelt csökkenése azt jelzi Gaál Gellért szerint, hogy a társaság sikeresen valósítja meg a költségcsökkentési programot. Folyik a létszámleépítés, megkurtították a marketingkiadásokat és a menedzsment utazási büdzséjét is. Azt a várakozást, hogy az otthon ülő emberek intenzívebb telefonos kapcsolattartása többletjövedelmet hoz a cégnek, éppen a Telekom csomagjaiban kínált átalánydíjas korlátlan beszélgetés akadályozta. A Concorde elemzője a nettó nyereség 20 százalék fölé várt zuhanását egyértelműen a megnövekedett értékcsökkenési leírással magyarázza. A márciusi 5G-frekvencia-árverésen 54 milliárd forintért megszerzett licencjogot és az ehhez kapcsolódó használati jogokat ugyanis a cégnek kapitalizálnia kellett, és minden negyedévben csökkentenie kell az értékéküket. A második negyedév profitja emiatt 2-3 milliárd forinttal lett karcsúbb.
Nagy Nóra, az Erste elemzője kiemelte, hogy a konszenzusban szereplő számok megfelelnek saját várakozásainak. A bevétel kismértékű csökkenését főként a céges és az állami IT-értékesítések csúszására vezeti vissza. Az Ersténél is számolnak a készülékeladások visszaesésével, és szerintük sem tudja a Telekom monetizálni a növekvő hang- és adatforgalom jelentős részét. Az EBITDA-ráta szinten maradása pedig a költségoptimalizálás mellett részben annak a következménye, hogy a fogyasztók magasabb marzsú szolgáltatásokra tértek át, a kiszervezett munkaerő bérnövekedése pedig csak a következő negyedévek számain látszik majd meg.
Az Erste elemzője kitért a Telekom éves előrejelzésére is, amely szerint az árbevétel és a beruházások stabilak maradhatnak, az EBITDA pedig növekedhet valamelyest. Nagy Nóra úgy véli, hogy a célkitűzések közül kérdéses lehet az árbevétel stagnálása, hiszen a harmadik negyedévet várhatóan jobban vissza fogja húzni a roamingforgalom mérséklődése, mint a második negyedévben.
