Ezermilliárd eurósra nőtt az ETF-piac

Csúcsdöntéssel kezdték az évet az európai tőzsdén kereskedett alapok (ETF), a Refinitiv Lipper statisztikája szerint az eszközosztály összvagyona ja­nuárban először lépte át az ezermilliárd eurós szintet. A szektort az optimista piaci környezet is segítette, a befektetők hangulatát az amerikai elnökválasztást övező bizonytalanságok lezárása és a koronavírus elleni oltások tömegessé válása is kedvezően befolyásolta. A hó végéig 16,3 milliárd euróval 1008,9 milliárd euróra gyarapodó eszközértékhez a hozamok 1,1 milliárd eurót tettek hozzá, a fő húzóerőt ezúttal azonban a friss tőkebeáramlás adta. A befektetők 15,2 milliárd euró értékben vásárolták a tőzsdén kereskedett alapokat, ez csaknem kétszerese az utóbbi 12 hónap átlagos volumenének. Vál­to­zatlanul a részvény-ETF-ek a leg­nép­­szerűbbek, az új megtakarítások döntő része, 12,6 milliárd euró ezekbe a termékekbe érkezett. A kötvényekbe fektető tőzsdei alapokból 1,79 milliárd eurót táraztak be, az árupiaci ETF-ek 700 millió eurós beáramlást könyvelhettek el, az alternatív és az egyéb típusú termékekbe pedig mindössze néhány tízmillió euró érkezett. A jelen­legi pia­ci kondíciók mellett legfeljebb a készpénz parkoltatására alkalmas pénzpiaci ETF-ekből 300 millió eurót váltottak vissza a befektetők.

A klasszikus befektetési alapokhoz képest könnyebben keresked­hető ETF-ek a kisbefektetők pre­fe­renciáiról, aktuális piaci vára­kozásairól is pontosabb képet adnak. A befektetők ezúttal a globális részvényalapok mellett tették le a voksukat, ide érkezett a legtöbb, négymilliárd euró friss tőke, míg a második és harmadik legnépszerűbb terméknek a feltörekvő piaci részvény-ETF-ek és az amerikai részvényalapok bizonyultak 2,4, illetve 1,6 milliárd euróval. A legkelendőbb nem részvény típusú termékek a kínai kötvényalapok voltak 900 millió eurós értékesítéssel. A részvények felülsúlyozása mellett beszédes az is, hogy az euróövezet vállalatainak papírjaiból válogató ETF-ekből közel egymil­liárd eurót váltottak vissza a befektetők, ezek az összes kategória közül a legjelentősebb forráskivonást szenvedték el. Januárban a tíz legrosszabb értékesítésű termék közé tartoztak még a német és a svájci részvény-ETF-ek is, mindezek alapján elmondható hogy a kontinens befektetői inkább pesszimisták a nyugat-európai részvénypiac rövid tavú kilátásait illetően.

Az európai ETF-piac szerkezete továbbra is részvénytúlsúlyos, a kezelt vagyon bő kétharmada, 690 milliárd euró áll ilyen eszközökből, a torta valamivel több, mint egynegyedét pedig kötvényalapok adják. Minden más termékkategória súlya eltörpül az előbbiek mellett, a 4 százalékot kitevő árupiaci ETF-ek mellett a pénzpiaci, vegyes, valamint egyéb termékek együttvéve is csupán néhány milliárdos eszközértékkel rendelkeznek. A szektor a befektetési szolgáltatók szerint is meglehetősen magas koncentráltságot mutat. A tíz legnagyobb szereplő a teljes kezelt vagyon több mint 93 százalékával rendelkezett, a további 39 szolgáltató ETF-jei pedig együttesen is alig 69 milliárd euró eszközértéket tettek ki. Nagyok az egyenlőtlenségek a csúcson is, a piacvezető amerikai BlackRockhoz tartozó iShares 45 százalék feletti részesedése több mint duplája a dobogó alsóbb fokait elfoglaló európai szolgáltatók, a 118 milliárd eurót kezelő Xtrackers és a 77,6 milliárd euró felett rendelkező Lyxor ETF együttes állományának.