Komoly pluszok előtt állnak a tőzsdei cégek, a tavalyi rendkívüli esztendő után idén jelentős eredményjavulás várható, a részvénypiaci reálhozamok azonban ezzel együtt mérséklődhetnek egy-két éves időtávon a gazdaságélénkítő csomagok nyomán érkező megugró miatt – hangsúlyozták a KBC Equitas elemzői a brókercég online előadásán. A befektetési szolgáltató szerint a magyar blue chipekben is lehet még potenciál.
Az OTP-t valamennyire még félreértékeli a piac, a magyar nagybanknál és a makrogazdaságban ugyanis közel sincsenek olyan problémák, mint a 2008–2009-es válság idején.
A külföldi befektet k közül sokan részben az akkori negatív tapasztalataikat vetítették ki a pandémia során is a magyar bankra, nem feltétlenül helyesen
– mondta Cinkotai Norbert, a KBC Equitas vezető elemzője. A befektetőket leginkább a kockázati költségek és a portfólióminőség foglalkoztatja. Az előbbi megugrása továbbra sem drámai, miközben az ukrán és az orosz leánybankon kívül kimondottan kordában tudják tartani a nem teljesítő hitelek állományát is.
Ráadásul az OTP például osztrák szektortársainál is magasabb fedezettséggel rendelkezik, ami ugyancsak a magyar bank mellett szól. A várható hitelbővülés és a stabil portfólióminőség, valamint az esetleges akvizíciók felértékelhetik a bankpapírt.
A Molnak kedvez az utóbbi időszak olajárfolyam-ralija, a jövőbeli kilátásokat a járvány megfékezése és a gazdasági helyreállás mellett nagyban meghatározza a nyersanyagár alakulása. A mostani 70 dolláros szintből az év második felében visszavehet a kurzus, a KBC idén 60–70 dollár közötti Brent-árfolyammal számol hordónként. Ez jóval optimistább, mint a vállalat konzervatív, 40–60 dolláros prognózisa, de a Mol kutatás-termelési üzletága már 25 dolláros fölött is nyereséges.
Az idei év a tavalyinál kedvezőbbnek ígérkezik, látványosan növekedhet az EBITDA, az emelkedő pálya pedig a következő években is fennmaradhat.
A tisztított csoportszintű CSS EBITDA 2025-re átlépheti a hárommilliárd dollárt, a frissített vállalati stratégia alapján ebben már nagyobb súlyt kaphatnak a fogyasztói szolgáltatások és a vegyipari szegmens is. A jelenlegi árfolyamhoz képest hosszabb távon lát potenciált felértékelődésre a KBC, amit a 2450 forintos fair érték is tükröz, most azonban még bizonytalan a piaci hangulat, és kockázatok is akadnak bőven.
Kedvezők az elmúlt időszakban a leglátványosabb növekedést mutató blue chip, a Richter kilátásai is. A gyógyszergyártó Vraylar nevű készítménye révén jelentős bevételnövekedésre számíthat az amerikai piacon, és az Evra fogamzásgátló forgalmazási jogainak megszerzése is sokat hozhat a konyhára.
Emellett a gyenge forint is támogatta eddig a külpiacokon aktív gyártó eredményszámait, a profitbővülés volumene azonban a jövőben elmaradhat a bevétel dinamikájától.
A KBC konzervatív megközelítése alapján is legalább 8400 forintot érhet a részvény, ám a brókercég azt is elképzelhetőnek tartja, hogy hamarosan újra öt számjegyű lesz az árfolyam.
A Magyar Telekomnál az a legérdekesebb sztori, az osztalékpolitikával kapcsolatos negatív híreket ennek dacára nem értékelik negatívan a befektetők, a 20 forintról 15 forintra csökkentett készpénzosztalék nem törte le jelentősen az árfolyamot. A fundamentumokat tekintve visszafogott emelkedésre van kilátás, minimális bevételnövekedés és hosszabb távon is stabil EBITDA-szint mellett.
Árfolyam-katalizátor rövidebb távon az lehet, hogy a régiós szektortársakhoz hasonlóan a Magyar Telekom is meglehetősen olcsó, miközben a nyugat-európai telekommunikációs cégek már erőt mutatnak.
Ha tehát a nyugati trendek érvényesülnének, az az MTel számára is kedvező lenne, a KBC 590 forintra emelt értékbecslése ezt is tükrözi.
