BUX 43,457.58
+4.02%
BUMIX 3,956.67
+0.14%
CETOP20 2,013.3
+1.85%
OTP 10,465
+5.66%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
-4.64%
+0.85%
+2.13%
ZWACK 17,050
0.00%
0.00%
ANY 1,600
-1.23%
RABA 1,170
-0.85%
0.00%
+0.49%
+0.65%
+1.40%
OPUS 189.8
+0.53%
-1.60%
-0.12%
0.00%
+2.34%
OTT1 149.2
0.00%
+1.95%
MOL 2,842
+5.26%
+0.26%
ALTEO 2,360
-1.26%
0.00%
+0.20%
EHEP 1,770
+11.32%
+9.79%
+0.89%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
+0.87%
0.00%
0.00%
SunDell 41,600
0.00%
+0.47%
-0.38%
+2.92%
+4.05%
-2.99%
+0.81%
GOPD 12,700
0.00%
OXOTH 3,470
-7.22%
+0.44%
NAP 1,210
+1.68%
0.00%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

Idén is bejön a „sell in May”?

Májusban tovább javultak a globális gazdasági fellendüléssel kapcsolatos várakozások, miután jól haladnak a fejlett országok a vakcinációval, és a korlátozások feloldásával a gazdaságok lassan visszatérhetnek a régi kerékvágásba. Ez persze nem megy volatilitás nélkül, hiszen az inflációs adatokban megmutatkozó kiugrás a kamatvárakozásokat is átárazta, azok pedig a részvénypiacok esetében az értékeltségekben okoztak átrendeződést.

Ilyen események leginkább a növekedési részvényekben érhetők tetten, ugyanis ezek lehetnek a legérzékenyebbek a kamatmozgásokra. Elsősorban az Egyesült Államokban figyelhettük meg, hogy a technológiai szektor relatíve nagyobb visszahúzódást produkált, de a szoros kapcsolatban lévő egyéb részvényindexek ugyanúgy korrekciókba kezdtek, amit a hónap vége felé elkezdtek ledolgozni.

Ha megvizsgáljuk a főbb tőzsdeindexek két évtizedes teljesítményét, akkor a nyári időszakra jellemzően kirajzolódik egy az átlagosnál várhatóan kisebb tőzsdei hozam.

Fotó: Getty Images

Az érdekes az, hogy ehhez kisebb szórás is társul, ami alacsonyabb kockázatra utalhat, de a kockázat-hozam arány átlagosan mégis rosszabbnak mutatkozik, mint mondjuk az év utolsó négy hónapjában vagy esetleg az év első két hónapjában.

A nyári hónapok közül ráadásul még csak nem is a május ígérkezik negatívnak, hanem sokkal inkább a június. A számmisztika helyett mindig az aktuális fundamentális és makrokörnyezet figyelembevételével érdemes meghozni a döntésünket.

A „sell in May and go away” mondás szerint potenciálisan nem túl sok babér teremne a nyári időszakban a részvénypiacokon.

De ne feledjük, ha tovább javulnak a gazdasági mutatók, akkor újabb országok lazíthatnak, ami semmiképpen sem kedvezőtlen a részvénypiacok számára, egészen addig, amíg a nagy jegybankok (Fed, EKB) nem szigorítanak – akár verbálisan – a monetáris politikai kondíciókon. Ezért egy kisebb-nagyobb bullish momentumnak a lehetőségét nem biztos, hogy el kellene vetni. Ennek a meglovagolása pedig leghatékonyabban az adott ország indexét követő ETF-fel lehetséges.

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek