Az amerikai államkötvényhozamok szerdán estek, miután a vártnál alacsonyabb inflációs adatok felerősítették a befektetők reményét, hogy a járványkorszakot követő makacsul magas árindex végre enyhülhet. A kötvényhozamok ellentétesen mozognak a kötvények árfolyamával, melyek emelkedtek.
A vártnál jobb inflációs adatok nyomán most a befektetők arra fogadnak, hogy a Federal Reserve-nek nem kell olyan magasra vagy legalább nem kell olyan gyorsan emelnie a rövid lejáratú kamatlábakat, mint amire korábban számítottak.
Ez a spekuláció húzta le a kötvényhozamokat, amelyek nagyrészt a rövid lejáratú kamatlábak várható pályáját tükrözik.
Az irányadó tízves amerikai államkötvény hozama 2,723 százalék volt szerdán a Tradeweb szerint, szemben a keddi 2,797 százalékkal. A rövid lejáratú kamatkilátások változásaira még érzékenyebb kétéves kincstárjegy hozama a keddi 3,284 százalékról szerdán 3,119 százalékra esett vissza.
– mondta Blake Gwinn, az RBC Capital Markets amerikai kamatstratégiáért felelős vezetője.
A The Wall Street Journal szerint korábban sok befektető úgy vélte, hogy ha a Fed agresszíven emeli a kamatokat, az nagyobb valószínűséggel okoz súlyos recessziót, ami később kamatcsökkentéshez vezetne. Ennek eredményeként a rövidebb távú hozamok a hosszabb távú hozamok fölé emelkedtek: ezt a jelenséget fordított hozamgörbeként ismerik, amely gyakran a előhírnöke. Ellenben
a friss inflációs adatok nyomán változott a kötvénypiaci szereplők hozzáállása. Immár kevésbé fordított a hozamgörbe. Egyre többen gondolják úgy, hogy a recessziót elkerülve fékezi meg az inflációt.
