Megszólalt a Wall Street legmorgósabb medvéje
A Morgan Stanley stratégái a széles piacot leképező S&P 500 részvényindex 22 százalékos zuhanását vetítik előre az idei évre. Szerintük
az amerikai piacok a jelenleg forgalomban lévő pesszimista jóslatoknál sokkal meredekebb pályán mozognak.
Ezért fel kell készülni a globális pénzügyi válság óta nem látott legnagyobb esésre.
Bár a Bloomberg megjegyzi, hogy
Michael Wilson az amerikai tőzsdék egyik legmorgósabb medvéje,
azért arra is felhívja a figyelmet, hogy tavaly az Institutional Investor elemzői rangsorában az első helyre került. Wilson szerint a befektetők még mindig nem kellően pesszimisták a gazdasági növekedési kilátásokkal kapcsolatban, mert a vállalati profitbecslések továbbra is túl magasak, és a részvénykockázati prémium a legalacsonyabb a válságos 2008-as év eleje óta. Szerinte az S&P 500 sokkal mélyebbre süllyedhet az idén a piac által becsült 3500-3600 pontnál, amely egy viszonylag enyhe recessziós várakozást tükröz.
A konszenzus iránya helyes, de a nagyságrendje hibás
– hangsúlyozta Wilson, figyelmeztetve arra, hogy a referenciaindex 3000 pontra csökkenhet, ami 22 százalékkal alacsonyabb a jelenlegi szintnél.
A Morgan stratégája nincs egyedül ezzel a ezekkel nézeteivel. A Goldman Sachs elemzői is arra számítanak, hogy az idén nagy nyomás nehezedik a haszonkulcsokra. Változik az amerikai társaságiadó-politika és
a recesszió kioltja Kína gazdasági újranyitásának kedvező hatását.
A medvepiaci várakozásokat jórészt az infláció táplálja. Igaz, hogy az amerikai részvényárfolyamok a múlt héten emelkedtek, mert vannak arra utaló jelek, hogy az árnyomás valamelyest enyhül, ami teret adhat a Fednek, hogy lazítson a héja kamatpolitikán. Wilson azonban arra figyelmeztet, hogy az infláció tetőzése hiába támogatja a kötvénypiacokat, a jövedelmezőségre gyakorolt hatás továbbra is nagyon negatív. Ezért
az idén csalódást keltően gyenge marginokkal számol.
A Deutsche Bank stratégái is úgy vélik: a profitok csökkennek a tengerentúlon 2023-ban. De a részvények mégis ralizhatnak a negyedik negyedéves jelentési szezonban, amit az év végi eladási hullám és az alacsony befektetői pozicionálás támogat.
Okosabb lesz a piac, ha péntektől jelenteni kezdenek a nagybankok, köztük a JPMorgan és a Citigroup.
