Megugrott az infláció

Az elmúlt hét legnagyobb és egyben legkellemetlenebb meglepetését a fogyasztói árak áprilisi alakulásáról szóló információk szolgáltatták. Ebben a hónapban 6,1 százalékkal volt magasabb a fogyasztói árszínvonal, mint egy évvel korábban. Az áremelkedés üteme alaposan rácáfolt a piaci várakozásokra, hiszen a szakértők a dezinfláció folytatódását várták (5,7-5,8 százalékot), ezzel szemben a 12 havi árindex 0,2 százalékponttal megugrott. A kellemetlen meglepetés tulajdonképpen alátámasztja a jegybank múlt heti közleményét, amelyben a további inflációcsökkenést veszélyeztető tényezőkre hívták fel a figyelmet, kilátásba helyezve a monetáris szigorítást jelentő lépéseket. Kétségtelen, a mostani adat felfelé tolta a drágulás pályáját, és tovább csökkent annak valószínűsége, hogy a Magyar Nemzeti Bank év végi inflációs célja teljesülhet. Ehhez 5,5 százalék alá kellene csökkennie az éves drágulásnak, de az elemzők véleménye egységes abban, hogy az esztendő második felében már nem lehet jelentős dezinflációra számítani, sőt inkább kisebb emelkedés valószínű.

A jegybanknak kevés eszköz áll rendelkezésére a mostani ársokk korrigálására. A kamatszint változtatása nem nagyon hat a megtakarításokra és a hitelekre, így csupán az árfolyam erősödése szolgálhatná az antiinflációs politikát. A tapasztalatok azonban ezzel kapcsolatban sem túl biztatóak: az elmúlt egy év során bekövetkezett 8-10 százalékos árfolyam-erősödés mellett a tartós fogyasztási cikkek ára két százalékkal sem csökkent, a ruházkodási cikkek körében pedig továbbra is inflációs folyamatok figyelhetők meg.

A várakozásokhoz képest kellemetlen meglepetést keltett az eurózóna inflációs adata is. Igaz, itt legalább - ha minimális mértékben is - csökkent a 12 havi fogyasztói árindex, bár a 2,4 százalékos mutató még mindig messze a 2 százalékos küszöbérték felett van. Az elemzők peszszimisták a további jelentős csökkenést illetően is, erősítvén a kamatemelési várakozásokat.

Márciusban - az előzetes adatokkal megegyező mértékben - 2,5 százalékkal volt magasabb az ipari termelés volumene az előző havi szintnél. A mostani számok jobb teljesítményt mutatnak, mint a korábbi hónapok eredménye volt, de egyelőre nem teljesen világos, hogy az exportkereslet vagy a belföldi értékesítés húzta-e magával a szektort. (MI)