Élénkítőcsomag kérdőjelekkel

Tőzsdei élénkítőcsomagról döntött a kormány. Ezt mindenképpen üdvözölni kell. Más kérdés, hogy a tervezett lépések minden pontja élénkítő hatású-e. Az is a jövő zenéje, a felkínált lehetőségekkel valóban úgy élnek-e az érintettek, hogy az tényleg kedvezzen is a tőzsdének. Ennek az lenne a mutatója, ha minél több cég kérne tőzsdei bevezetést, és megugrana az értékpapírok - köztük is főként a részvények - adásvétele.

Üdvözlendő mindenekelőtt a tőzsdei cégek osztalékadójának 25 százalékról 10 százalékra való leszállítása. Ez kedvet csinálhat a befektetőknek tőzsdei papírok vételéhez, a cégeknek pedig a tőzsdére menetelre.

A felügyeleti díj egyelőre csak megígért olcsóbbá tétele is nyilván kedvez a részvénypiacnak.

A tőzsdei árfolyamnyereség-adó bevezetését viszont aligha lehet tőzsdei élénkítő lépésnek tekinteni. A párhuzamosan bevezetendő kamatadó a kamatjellegű jövedelmeket hozó befektetési formák előnyét semlegesíti.

A nyugdíj-előtakarékossági számla bevezetése önmagában jó dolog. Ha azonban az előtakarékoskodó polgár állampapírokba vagy kötvényalap-befektetési jegyekbe teszi

a pénzét, ezzel aligha élénkíti a részvényvásárlást. Az sem biztos, hogy a befektetések dinamikája változik: a befektető egyszerűen erre, az adókedvezményre jogosító számlára teszi korábbi normál banki vagy brókerszámlán lévő befektetését. Ráadásul kétséges, meddig élnek a kedvezmények, hiszen az adóreformok iránya éppen a kedvezmények leépítése az alacsonyabb mértékű és kevesebb számú kulcsért cserébe.

Az egységes, 5 éves hozamjelentés talán fokozza a merészebb nyugdíjpénztárak iránti érdeklődést. Visszamenőleg azonban szinte minden pénztár konzervatív volt, legfeljebb a jövő differenciálhat a bátor alapok javára, de csak akkor, ha tényleg jó lesz a tőzsdemenet.

Az évi 100 millió forintos keret a tőzsdére vitel támogatására önmagában jó dolog. De kevés, hiszen belátható, hogy 100 millió forintból aligha lehet nagyvonalú támogatásokat folyósítani. Másrészt a pénzzel éppen azoknak a cégeknek a tőzsdére vitelét támogatják, amelyeknek néhány millió is számít. Ez nem feltétlenül minősít, hiszen jobbik esetben belőlük akár magyar Apple is lehet, de arra is van esély, hogy újabb Humetek kerülnek a parkettra.