Csak egy maradhat

Múlt pénteken, a kereskedés végén bezárt a Budapesti Árutőzsde, ma pedig már az értéktőzsde részeként kezdi meg működését. Ezzel felkerült az i-re a pont, befejeződött az az integrációs folyamat, amelyről már évek óta szó van.

Szkeptikusok szerint a két börze fúziója alig látható előnyöket hoz majd csak a befektetőknek. A még ennél is szkeptikusabbak úgy fogalmaznak: ártani nem árthat. Bár a brókercégek az integrált tőzsdén szélesebb termékpalettát kínálhatnak ügyfeleiknek, alig elképzelhető, hogy a jövőben gabonakontraktusokat köt majd az, aki eddig - mondjuk - a Mol gyorsjelentéseit tanulmányozta. Az is igaz viszont, hogy az urál olaj - amely a tervek szerint 2006 második felétől jegyezhető lenne a magyar tőzsdén - jegyzésárai az ugyanazon a parketten kereskedő Mol-spekulánst is befolyásolnák.

A tőzsdefrigy hozományának legértékesebb darabja egyelőre kétségkívül a deviza lesz. Ezen a területen a BÁT-on naponta átlagosan 2-3 milliárd forint értékben kötöttek üzleteket. Az, hogy a BÁT pénzügyi szekciója beolvad a BÉT származékos piacába, pluszforgalmat és likviditást generál, s ez vonzóbbá teheti a magyar piacot a befektetők számára - ez pedig a jelenlegi, meglehetősen kedvezőtlen befektetői klímában csak jót jelenthet.

Az integráció - amely egyesek szerint a BÉT előző tulajdonosi csoportjának magántranzakciójaként és tulajdonosi játszmájaként indult - kétségkívül növeli Budapest pénz- és tőkepiaci jelentőségét. A nemzetközi színtér is egyre integráltabb, a nagy külföldi tőzsdék még nagyobb egységekbe tömörülnek. A BÉT pedig - amellett, hogy bekebelezte a BÁT-ot, és hamarosan várhatóan ugyanezt teszi az elszámolóházzal, a Kelerrel is - követi az egyetlen járható utat, és kifelé is terjeszkedik: küszöbönáll egy kelet-közép-európai tőzsdeszövetség létrejötte a Bécs-Budapest tengely vezetésével.

Ahhoz, hogy a fúzióban rejlő szinergiákkal a befektetők tisztában legyenek, és ki is használhassák azokat, megfe-lelő marketing szükséges. A BÉT ebben is nagyon igyekszik: a hagyományos roadshow-k és oktatások mellé újabban imázskampányt is indít - mindezt azért, hogy új befektetői pénzek is megtalálhassák az utat a tőzsde felé. Az eredményt pedig úgyis a jövő mutatja meg.