Jövőre újabb tőkeáramlási boom

Magyarországra középtávon a GDP 3 százalékának megfelelő külföldi működőtőke áramlik annak ellenére is, hogy némely területen fokozatosan elveszíti előnyét a térség többi államával szemben - véli az EIU most megjelent tanulmánya. A világ befektetési kilátásait elemző, éves rendszerességgel megjelentetett elemzés szerint 2002 és 2006 között évente átlagosan 2,34 milliárd dollár működőtőke beáramlásával számolhat Magyarország, a világban befektetett összes ilyen tőke 0,24 százalékának befogadójaként. Térségünkből a legtöbb tőkére Lengyelország számíthat (átlagosan évi 7,44 milliárd), Oroszország (6,9 milliárd), s Csehország (2,34 milliárd).

Bár Magyarországon - szemben a régiós "vetélytársakkal" - már lezárult a magánosítás, s így csak zöldmezős beruházások, illetve a megtermelt nyereség újrabefektetése révén juthat külföldi működőtőkéhez, mégis egyenletes marad a beáramlás - véli a The Economist hetilap háttérintézménye. Dacára annak ugyanis, hogy az intézményi háttér gyors kialakítása miatt évekig élvezett előny lassan eltűnik, s néhány területen munkaerőhiány alakul ki, a még szükséges reformok végrehajtása, valamint a dinamikus növekedés miatt továbbra is vonzó terep marad Magyarország. Egyedül a közelgő választások okoznak némi bizonytalansági tényezőt, véli az EIU.

Nem véletlen, hogy az EIU üzleti környezeti ranglistáján (az 1997-2001 közötti éveket átfogó időszakban) Magyarország a világ vizsgált (s a világ működőtőke-áramlásának 95 százalékát befogadó) 60 állama között a 27. helyet foglalja el, s megelőzi öszszes régióbeli társát, amelyek közül Csehország is csak a 30. a sorban. Sőt, 2002-2006-ban az előrejelzés szerint két hellyel előbbre is kerül a listán, amelyet Hollandia, Kanada és az Egyesült Államok vezet. Ráadásul Magyarország az egyetlen kelet-közép-európai ország, amely mindkét említett időszakra "jó" minősítést kapott az EIU-tól.

A Következő működőtőke-áramlási boom címet viselő, a 2002-2006-ra vonatkozó előrejelzést tartalmazó EIU-tanulmány egyébként arra számít, hogy az idén - a tavalyi 40 százalékos s 1991 óta első ízben bekövetkezett visszaesés után - csak mérsékelten fokozódik ez a fajta aktivitás a világban, ám 2003-tól erőteljes fellendülés várható e téren is. Az EIU szerint a szeptember 11-i, USA elleni terrorakciók nem gyakoroltak jelentős hatást a tőkeáramlásra, a tavalyi visszaesés a világgazdaság lassulásának és egyéb, korábban kezdődött kedvezőtlen trendeknek a következménye. Ezt egyébként így látja az ENSZ Kereskedelemfejlesztési Szervezete is. Az UNCTAD egy korábbi tanulmányában (VG, 2002. január 2.) leszögezte: csak mérsékelten vetette vissza a külföldi befektetési hajlandóságot a merényletsorozat. Az Andersen Consultinggal készített felmérése szerint a kedvezőtlen hatás rövid távon is csak korlátozott.

Az elkövetkező öt évben a működőtőke-áramlás növekedése meghaladja majd a világkereskedelem dinamikáját. Az USA marad az első számú befogadó, amely az összes külföldre helyezett működőtőke mintegy negyedét szippantja fel. Ugyanakkor az EU mint egész - a belső uniós tőkebeáramlást is beszámítva - az USA-nál is több tőkét vonz majd, miközben első számú tőkekihelyező térség marad.

A tőkeáramlás továbbra is földrajzilag koncentrált lesz, s az első tíz tőkebefogadó ország szívja fel az összes kihelyezett működőtőke mintegy kétharmadát - vélik az EIU szakértői. A feltörekvő piacok közül Kína, Hongkong és Brazília az első tíz befogadó közé kerül (Kínában már ma is mintegy 400 milliárd dollárra rúg a külföldi működőtőke-állomány). Kelet-Európa az eddigi kiegyensúlyozott beáramlásra számíthat a jövőben is, és arra, hogy az egyik legnépszerűbb befektetési célpont lesz. Ez - az általános hiedelemmel szemben - még azokra az államokra is igaz, amelyek egyelőre kevésbé számíthatnak a 2005-ös EU-csatlakozásra - írja az EIU.

A trendfordulatra és a kelet-közép-európai térségre vonatkozó EIU-prognózis egyébként egybeesik több más nemzetközi szervezet véleményével. A Világbank napokban kiadott tanulmányának szerzői is arra számítanak, hogy a tavalyi visszaesés után az idén ismét nő a működőtőke-áramlás a világban, s ezen belül jók az esélyei régiónknak, ahová vélhetően felgyorsul az áramlás. Az idén a fejlődő országokban mintegy 160 milliárd dollárnyi működőtőke telepedik meg, s a 2004-ig terjedő időszakban évente 4-4 százalékkal nőhet ez az összeg. Azok az országok a legvonzóbbak (mint Kína vagy Brazília), ahol nagy a belső piac, továbbá azok, amelyek kereskedelme gyorsan bővül, s megfelelő befektetési politikát folytatnak - vélik a Világbank szakértői.

Mind az EIU, mind a Világbank elemzői úgy látják: elsősorban nem a világgazdasági folyamatok, inkább az egyes országok gazdaságának fejleményei alapján döntenek a befektetők. Az EIU szerint a régió a többi térségnél ellenállóbb lesz a globális pénzügyi ingadozásokkal, esetleges válságokkal szemben. A Világbank rámutat: a feltörekvő piacok immár ezen a téren is élvezhetik az elmúlt tíz év gazdaságpolitikájának gyümölcseit.

N. Vadász Zsuzsa