Várakozások alatt a folyó hiány

A várakozásoknál jóval alacsonyabb lett a folyó fizetési mérleg 2003. évi hiánya. A 4,2 milliárd euró körüli deficit nem csupán a jó decemberi adatnak (200 millió euróval lett kisebb a hiány, mint egy évvel korábban), hanem a jegybank előre hozott revíziójának is köszönhető. A friss számok megerősítik a külkereskedelmi mérleg adatait: eszerint megállt a külső egyensúly romlása, és 2003 második felétől a hiány mérséklődése figyelhető meg. Az idén folytatódhat az új trend, hiszen az adatok azt sugallják, hogy a készletfeltöltés és kapacitásbővítés importigénye által okozott egyensúlyromlásnak vége, és a külső konjunktúrára felkapaszkodó hazai feldolgozóipar exportteljesítménye csökkenti a deficitet - mondja Barcza György, az ING Bank elemzője.

A piacon meglepetést okozó visszamenőleges korrekcióra egyébként azért volt szükség, mert az áruforgalom késve érkező információinak becslése pontatlannak bizonyult: a "csúszó" exportadatok még annál is nagyobbak, mint amit korábban feltételezett a statisztika, így jelentős javításra volt szükség. Elemzők szerint az ilyen váratlan bejelentés nem szerencsés, korábban jelezni kellett volna, hogy ilyen korrekcióra sor kerülhet.

Az éves hiány az első hónapok látványos egyensúlyromlása miatt így is rekordmértékű, ráadásul a finanszírozási szerkezet is rossz: a deficit nagy részét az adósság finanszírozza. Ez annak ellenére történik így, hogy az országba beérkező közvetlen külföldi befektetések összege meghaladja az elmúlt két évben mért szintet. Ezzel szemben a tulajdonosi hitelek visszafizetése rontotta a finanszírozási szerkezetet, és így a hiány fedezete alapvetően adósság volt. Ez nem is meglepő, hiszen a magas költségvetési hiány miatt az államháztartásnak van a legnagyobb finanszírozási igénye, ami öszszességében a nemzetgazdaság egészének eladósodását eredményezi. (VG)