Csökkenő folyó fizetés mérleghiány idén és jövőre is?

Az első negyedévben a folyó fizetési mérleg hiánya kismértékben meghaladta az elemzői várakozások átlagát. Ugyanakkor a GDP arányos deficit és a külső finanszírozási igény érdemben nem változott a korábbi évekhez képest. Előrejelzéseink 2005-ben és 2006-ban a folyó fizetési mérleg hiányának kismértékű csökkenését valószínűsítik (GDP arányosan 2005-re 8,5, 2005-ra 8%-os deficitet várunk). A külső finanszírozási igény az Európai Uniós transzferek miatt ennél nagyobb mértékben csökkenhet - derült ki az OTP Bank elemzéséből.

Tardos Gergely elemző ugyanakkor azt is megállapítja, hogy a nemzetgazdaság külső egyensúlyi pozíciója a jelenlegi szerkezetben továbbra is fenntarthatatlan, hiszen a jelentős finanszírozási igényt elsősorban az államháztartás hiánya magyarázza (ikerdeficit), és ennek következtében várhatóan továbbra is magas marad (50% körül) az adóssággeneráló finanszírozás aránya, ami a jövőben a külső adósság növekedését és a jövedelemegyenleg további romlását eredményezi majd.

A nettó külső adósság növekedését okozó fenti strukturális tényezőket 2004 második féléve óta egyszeri (felértékelődés, illetve a bankrendszer devizapozíciójának átértékelődése) tényezők egyensúlyozzák, így azóta a nemzetgazdaság GDP arányos nettó külső adósság lényegében stagnál. Ugyanakkor előrejelzéseink szerint a jövőben várhatóan folytatódik a nettó külső adósság emelkedése, és 2005 végére elérheti a GDP 27-28, 2006 végére pedig a 30%-át. (Tőzsdefórum)