A nagy inflációs meglepetések hónapja Magyarországon?

Az infláció májusi gyorsulása a többségi elemzői vélemény Londonban, van azonban olyan citybeli előrejelzés is, amely szerint a múlt hónapban a gyenge belső kereslet és az üzemanyagár-csökkenés inflációlassító hatása nagyobb erővel érvényesülhetett, mint a gyorsító tényezők.

A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó térségi közgazdászai 5,8 százalékos éves inflációt jósló előrejelzésükben kiemelték azt a véleményüket, hogy az általuk várt gyorsulás fő hajtóereje az euróhoz képest végbement, 7,5 százalékig terjedő májusi forintgyengülés volt. Ehhez járulhatott az éves inflációs bázishatás, miután tavaly májusban "meglehetősen alacsony volt" az inflációs ütem.

A cég szerint a magyarországi infláció az év hátralévő részében tovább gyorsul, tekintettel arra, hogy a forint változatlanul nyomás alatt van. Emellett a magyar gazdaságban érvényesülő kismértékű negatív kibocsátási rés csak korlátozott dezinflációs erőként hat, ugyanakkor a korábbi adóemelések továbbra is éreztetik átszűrődő hatásukat maginflációs szinten.

A JP Morgan elemzői szintén 5,8 százalékos májusi éves inflációt várnak májusra, és ugyancsak a negatív bázishatások miatt várhatóan emelkedő élelmiszerárakban látják a fő felhajtóerőt. Előrejelzésük szerint ezt csak részben kompenzálhatta az üzemanyagárak csökkentése, amely a cég becslése szerin havi összevetésben 3 százalékos lehetett.

4cast londoni gazdasági-pénzügyi elemzőház szakértői is 5,8 százalékos éves inflációt jósoltak a múlt hónapról, hangsúlyozva ugyanakkor, hogy május általában "a nagy inflációs meglepetések hónapja" Magyarországon, tekintettel a zöldség- és gyümölcsfélék rendszerint nagy árkilengéseire. A ház elemzői szerint a zöldségfélék szezonális drágulását részben ellensúlyozhatta a tojásárak csökkenése a korábbi meredek növekedés után.

A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja, a Barclays Capital felzárkózó térségi elemzői köztes előrejelzést adtak: szerintük a múlt hónapban 5,7 százalék lehetett, vagyis stagnálhatott éves összevetésben számolt magyarországi infláció. A ház szakértői azzal számolnak, hogy az energiaárak csökkenése ellentételezhette a belépő negatív éves bázishatásokat. A Barclays Capital jelenleg érvényes prognózisa szerint az idei negyedik negyedévben 6,50 százalékra, 2013 első negyedévében 6,00 százalékra csökken az MNB-alapkamat.