S&P: maradt a bóvli besorolás
Itt állíthatja be, hogy a Google keresőben elsők között legyen a Világgazdaság Nem adják könnyen a hitelminősítők a befektetésre ajánlott adósosztályzatot: a Standard & Poor’s elemzői a „BB+” szintű bóvli minősítés margójára most is stabil kilátást írtak. A legtöbb szakértő már pozitív kilátást várt, ami azt jelentette volna, hogy már közel a felminősítés, és négy év után Magyarország kikerülhet a bóvliból. A forint eltávolodott havi csúcsától a döntés után, és a 310-es szintről 311 felé vette az irányt.
Az S&P friss elemzése szerint 2015 és 2018 között 2,4 százalékkal növekedhet a magyar gazdaság, ami segíti a magas államadósság csökkenését. Ugyan a hitelminősítő egyre optimistább a gazdasági növekedéssel kapcsolatban, a 2,4 százalékos bővülés szerintük hosszú távon (vagyis a potenciális növekedés) még mindig elmaradhat a régiós ütemtől.
Kiemelték a devizahitelek átváltásának kedvező hatásait, ez mérsékli a háztartások óvatosságát. A fogyasztás növekedését nemcsak a devizahitelek kivezetése, hanem az alacsony olajárak és a javuló munkaerőpiaci helyzet, vagyis a növekvő foglalkoztatás is támogatja. Mindezek miatt a cég 3 százalékos gazdasági növekedést vár az idei évre. Ugyanakkor az S&P is tudja: a növekedést az EU-források gyorsuló lehívása, a közfoglalkoztatási program kibővítése, valamint a Magyar Nemzeti Bank növekedési hitelprogramja is segítette. Az uniós források felhasználásának jövő évi lassulását (kifut az előző ciklus) viszont szerintük ellensúlyozhatják a kormány és az MNB újabb gazdaságélénkítő lépései.
Az S&P a stabil kilátást összességében a kedvező költségvetési teljesítmény és a magas államadósság kombinációjával indokolta, ám azt bizonyára ők is tudják, hogy utóbbi csak lassan épülhet le. A kulcsmondat így ismét az volt a stabil kilátás fenntartásának kapcsán, hogy a magyar kormány gazdaságpolitikáját még most is kiszámíthatatlanak tartják.
Az S&P azt is elárulta, mi kell ahhoz, hogy Magyarországot kiemeljék a bóvliból: az, hogy a kormány beruházásösztönző és tartós növekedést elősegítő gazdaságpolitikát folytasson. Leminősíthetnek viszont, ha a finanszírozási helyzet érdemben romlik, vagy ha ismét növekedne a magyar gazdaság külső sérülékenysége. Egy érdemi dicséretet is kapott az ország: a fizetési mérleg magas többlete (amely jövőre a GDP 5 százaléka közelében tetőzhet) és az alacsony infláció miatt most Magyarország az egyik leginkább ellenálló a külső sokkokra a feltörekvők közül.
A hitelminősítő márciusban javította „BB” szintről „BB+”-ra Magyarországot, előjel nélkül. A „BB” minősítés kilátása stabil volt, ennek ellenére emelte egy kategóriával feljebb (ami még mindig bóvlit jelent) az országot. Ezzel az S&P, a Moody’s, és a Fitch is egyetlen fokozattal tartja a befektetési szint alatt Magyarországot, ám a Fitchnél már tavasz óta pozitív a kilátás. Akkor úgy látták, hogy kedvező a külső adósság gyors csökkenése, és kiemelhetik az országot a bóvliból, ha a gazdaságpolitika kiszámíthatóbbá és az üzleti környezet kedvezőbbé válik. A hitelminősítő idén még egyszer, november 20-án fogja vizsgálni az országot, vagyis ennél a cégnél van esély arra, hogy rövid időn belül kiemeljen a bóvliból. Igaz, még a Moody’s is tart egy értékelést, de az ottani stabil kilátás miatt kevesebb az esély felminősítésre.
Az NGM inkább a dicséretet látta
Az S&P szerint Magyarországon jól képzett és versenyképes a munkaerő, és kiegyensúlyozott az export szerkezete – írta a Nemzetgazdasági Minisztérium a hitelminősítő döntése után. Közleményük szerint a gazdasági növekedést támogatja az erősödő belső fogyasztás, a csökkenő munkanélküliség, az uniós források felhasználása és a jegybank hitelprogramja is. Az NGM kiemelte, hogy az S&P idén már nem fogja vizsgálni az országot.
