Nem adják könnyen a hitelminősítők a befektetésre ajánlott adósosztályzatot: a Standard & Poor’s elemzői a „BB+” szintű bóvli minősítés margójára most is stabil kilátást írtak. A legtöbb szakértő már pozitív kilátást várt, ami azt jelentette volna, hogy már közel a felminősítés, és négy év után Magyarország kikerülhet a bóvliból. A forint eltávolodott havi csúcsától a döntés után, és a 310-es szintről 311 felé vette az irányt.
Az S&P friss elemzése szerint 2015 és 2018 között 2,4 százalékkal növekedhet a magyar gazdaság, ami segíti a magas államadósság csökkenését. Ugyan a hitelminősítő egyre optimistább a gazdasági növekedéssel kapcsolatban, a 2,4 százalékos bővülés szerintük hosszú távon (vagyis a potenciális növekedés) még mindig elmaradhat a régiós ütemtől.
Kiemelték a devizahitelek átváltásának kedvező hatásait, ez mérsékli a háztartások óvatosságát. A fogyasztás növekedését nemcsak a devizahitelek kivezetése, hanem az alacsony olajárak és a javuló munkaerőpiaci helyzet, vagyis a növekvő foglalkoztatás is támogatja. Mindezek miatt a cég 3 százalékos gazdasági növekedést vár az idei évre. Ugyanakkor az S&P is tudja: a növekedést az EU-források gyorsuló lehívása, a közfoglalkoztatási program kibővítése, valamint a Magyar Nemzeti Bank növekedési hitelprogramja is segítette. Az uniós források felhasználásának jövő évi lassulását (kifut az előző ciklus) viszont szerintük ellensúlyozhatják a kormány és az MNB újabb gazdaságélénkítő lépései.
Az S&P a stabil kilátást összességében a kedvező költségvetési teljesítmény és a magas államadósság kombinációjával indokolta, ám azt bizonyára ők is tudják, hogy utóbbi csak lassan épülhet le. A kulcsmondat így ismét az volt a stabil kilátás fenntartásának kapcsán, hogy a magyar kormány gazdaságpolitikáját még most is kiszámíthatatlanak tartják.
Az S&P azt is elárulta, mi kell ahhoz, hogy Magyarországot kiemeljék a bóvliból: az, hogy a kormány beruházásösztönző és tartós növekedést elősegítő gazdaságpolitikát folytasson. Leminősíthetnek viszont, ha a finanszírozási helyzet érdemben romlik, vagy ha ismét növekedne a magyar gazdaság külső sérülékenysége. Egy érdemi dicséretet is kapott az ország: a fizetési mérleg magas többlete (amely jövőre a GDP 5 százaléka közelében tetőzhet) és az alacsony infláció miatt most Magyarország az egyik leginkább ellenálló a külső sokkokra a feltörekvők közül.
A hitelminősítő márciusban javította „BB” szintről „BB+”-ra Magyarországot, előjel nélkül. A „BB” minősítés kilátása stabil volt, ennek ellenére emelte egy kategóriával feljebb (ami még mindig bóvlit jelent) az országot. Ezzel az S&P, a Moody’s, és a Fitch is egyetlen fokozattal tartja a befektetési szint alatt Magyarországot, ám a Fitchnél már tavasz óta pozitív a kilátás. Akkor úgy látták, hogy kedvező a külső adósság gyors csökkenése, és kiemelhetik az országot a bóvliból, ha a gazdaságpolitika kiszámíthatóbbá és az üzleti környezet kedvezőbbé válik. A hitelminősítő idén még egyszer, november 20-án fogja vizsgálni az országot, vagyis ennél a cégnél van esély arra, hogy rövid időn belül kiemeljen a bóvliból. Igaz, még a Moody’s is tart egy értékelést, de az ottani stabil kilátás miatt kevesebb az esély felminősítésre.
Az NGM inkább a dicséretet látta
Az S&P szerint Magyarországon jól képzett és versenyképes a munkaerő, és kiegyensúlyozott az export szerkezete – írta a Nemzetgazdasági Minisztérium a hitelminősítő döntése után. Közleményük szerint a gazdasági növekedést támogatja az erősödő belső fogyasztás, a csökkenő munkanélküliség, az uniós források felhasználása és a jegybank hitelprogramja is. Az NGM kiemelte, hogy az S&P idén már nem fogja vizsgálni az országot.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.