Kivárhat a további szigorítással a jegybank
A következő hónapokban a fogyasztói árindex emelkedése lassulhat, amit a maginfláció is követ néhány hónap késéssel, ezért nem várható, hogy a jegybank erőteljes szigorítással reagál a kamatdöntő ülésen – értékelte a pénteki inflációs adatot a Világgazdaság kérésére Halász Ágnes, az UniCredit Bank vezető elemzője. A Központi Statisztikai Hivatal jelentéséből kiderült, hogy 3,9 százalékkal emelkedtek a fogyasztói árak májusban az előző év azonos időszakához képest, ami megegyezik az áprilisi adattal és a Világgazdaság elemzői konszenzusával. A Magyar Nemzeti Bank (MNB) várakozásait 0,8 százalékponttal meghaladta az árindex alakulása. A maginfláció a jegybanki célsáv tetejére, 4 százalékra erősödött az előző havi 3,8 százalékról, az MNB által közölt adószűrt maginfláció pedig 0,3 százalékponttal, 3,7 százalékra nőtt. A két maginflációs mutató számottevő emelkedése egyértelműen erősödő árnyomást mutat, így nem kizárt, hogy emiatt az MNB a következő, júniusi kamatdöntő ülésén ismét szigorító lépésekről dönt.
Az alapkamaton nem változtatnak, legfeljebb a kamatfolyosót vagy a likviditást módosítják – fejtette ki a várható jegybanki lépésekkel kapcsolatban Halász Ágnes. A múlt héten az Európai Központi Bank (EKB) egyértelmű utalást tett a laza monetáris kondíciók fenntartására, és már az amerikai jegybank (Fed) kamatvágását is árazni kezdte a piac. Az UniCredit szakértője szerint a nemzetközi jegybanki döntések enyhítik az infláció MNB-re gyakorolt nyomását. Varga Zsombor, az Erste Bank elemzője korábban ugyan további óvatos – a devizakamatcsere-ügyleteken (FX-swap) keresztüli – szigorítást várt, azonban a külső környezet és a 2020-as fiskális szigor miatt az MNB-nek nem kell sietnie a normalizációval. A szakértő idén már nem számít további szigorításra, szavai szerint nem valószínű, hogy a három hónapos budapesti bankközi kamatláb 0,25 százalék fölé emelkedik 2019-ben. Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője viszont kisebb szigorítást vár júniusban a jegybanktól.
Az egynapos betéti kamatlábat 10 bázisponttal, 0,05 százalékra emelhetik, ezzel hosszú idő után ismét a pozitív tartományba kerülne, valamint a kiszorítandó likviditás mértékén is csökkenthetnek, kiszívva ezzel a pénzt a piacokról. Németh Dávid prognózisa szerint idén 3,5 százalék lehet a fogyasztói árindex.
Jobbágy Sándor, a CIB Bank elemzője elsősorban az FX-swap-állomány további csökkentését várja a júniusi kamatdöntésen, és nem tartja kizártnak az egynapos ráta emelését sem. Virovácz Péter,
az ING Bank vezető elemzője
a közeljövőben nem számít változásra a monetáris politikában. Suppan Gergely, a Takarékbank vezető elemzője szerint nagyobb lépés nem lesz, sőt kivárhat az MNB a szigorítással.
