Nem várható érdemi lépés a monetáris tanácstól a keddi kamatdöntő ülésen – hangzott a Világgazdaság által megkeresett elemzők egyöntetű válasza. Halász Ágnes, az UniCredit Bank vezető elemzője arra hívta fel a figyelmet, hogy a monetáris eszköztár áprilisi átalakítása beváltotta a hozzá fűzött reményeket, megállította a forint szabadesését. Jobbágy Sándor, a CIB Bank elemzője legfeljebb finomhangolást tart elképzelhetőnek, a hosszú hozamok csökkenése ugyanis megvalósult. Varga Zoltán, az Equilor vezető elemzője legkorábban a június
23-i kamatdöntő ülésen vár lépéseket, mivel ekkor frissül a makropálya. Egyelőre nincs jelentős monetáris politikai teendő, hiszen az ötéves hozamok 50 bázisponttal, a tízéves hozamok pedig 100 bázisponttal csökkentek az eszköztár átszabása óta. Az Equilor szakértője aláhúzta: a kedvező fordulathoz hozzájárult a nemzetközi befektetői hangulat javulása is.
A maginfláció továbbra is magasan maradhat, ami érdemi inflációs kockázatot jelent, különösen a gazdaság újraindulása után – figyelmeztet Jobbágy Sándor. A fogyasztói árindex ugyanakkor tovább csökkenhet májusban, illetve a nyári hónapokban, de várhatóan nem marad
2 százalék közelében a mutató – tette hozzá az elemző. Varga Zoltán szintén átmeneti csökkenést vár az inflációtól, mivel az olajárak már visszakapaszkodtak a márciusi szintre, így az éves átlagos drágulási ütem
3 százalék felett lehet. Ezzel párhuzamosan a maginfláció 4 százalék körül alakulhat, vagyis a döntéshozatal szempontjából kiemelt mutatók a Magyar Nemzeti Bank (MNB) 3 százalékos célja körül, a plusz-mínusz
a jegybankok egyelőre ódzkodnak a monetáris szigorítástól.
Halász Ágnes a forint romlásának kockázatára hívta fel a figyelmet, amit a jelenlegi eszköztárral kordában tud tartani az MNB. A fogyasztói árindex tovább csökkenhet, az év végére 1,5 százalék körül alakulhat. Az UniCredit Bank szakértője aláhúzta: a jegybanknak nem indokolt beavatkoznia az alacsony infláció miatt, ugyanis jövőre a 3 százalékos cél fölé emelkedhet a pénzromlás üteme.
Fókuszban a hozamgörbe
A Magyar Nemzeti Bank április elején döntött a monetáris politikai eszköztár átalakításáról, amelynek első számú célja az volt, hogy ellaposítsa a hozamgörbét. Ennek érdekében egyhetes betéti eszközt vezettek be, amelynek a kamatát az alapkamattal megegyező, 0,9 százalékon határozták meg, valamint hosszú futamidejű hiteleszközzel biztosították a bankrendszer likviditását. Április végén beindult az MNB állampapír- és jelzáloglevél-vásárlási programja is, amely ugyanebbe az irányba mutat: a hozamgörbe további ellaposítását célozza.
