Tovább csökkenhet az alapkamat
T ovábbi 15 bázisponttal, 0,6 százalékra csökkenhet a Magyar Nemzeti Bank (MNB) alapkamata a monetáris tanács holnapi kamatdöntő ülésén – vélik a lapunk által megkérdezett elemzők. Varga Zoltán, az Equilor szenior elemzője szerint a jegybank a továbbiakban kivárhat, de elképzelhető, hogy később tovább csökken az alapkamat. Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője arra hívta fel a figyelmet, hogy inkább szimbolikus a várhatóan összesen 30 bázispontos alapkamat-csökkenés – az MNB júniusban a négy éve és egy hónapja állandó, 0,9 százalékos rátához nyúlt hozzá –, ezért emiatt várhatóan nem száll el az infláció, a gazdaságélénkítésben viszont szerepet játszhat a kamatszintek csökkenése. Trippon Mariann, a CIB Bank vezető elemzője rámutatott: a cseh alapkamat 0,25 százalékos, míg a lengyel irányadó ráta 0,1 százalékos, vagyis a régióban Magyarországon a legmagasabb az alapkamat. A válság előtt a magyarországinál mindkét országban magasabb volt a ráta, így az MNB-nek mérsékelt lazításra van tere. A CIB Bank elemzője szerint zavart okozna, ha elmaradna a kamatcsökkentés, ezért nagy valószínűséggel lép az MNB.
Az állampapír-vásárlási program pillanatnyilag egy hibernált védőháló, amelyet a jegybank 310 bázispontos hosszúkamatok esetén vethet be újra – hangsúlyozta Virovácz Péter. A kötvények drágulása globális folyamat, így inkább a német államkötvényekhez képest mérhető felár növekedése esetén léphet közbe az állampapírpiacon az MNB. Az ING Bank szakembere hangsúlyozta: a költségvetés várhatóan jelentős többletforrást igényel 2020 második felében, a jegybank a finanszírozás árának lenyomásában segíthet. Varga Zoltán az állampapír-vásárlási programban egyelőre nem vár változást, az egyhetes betéti kamat 15 bázispontos csökkenése azonban szerinte valószínűleg – a júniusi kamatdöntő üléshez hasonlóan – az alapkamattal együtt 15 bázisponttal alacsonyabb lesz.
Bár a kamatfolyosó az alapkamat csökkenésével aszimmetrikus lett, nem várható, hogy változik az egynapos betéti vagy hitelkamat – magyarázta Varga Zoltán. Az alapkamat csökkentésével egyértelműen lazább irányba mozdulhat el a monetáris politika, jelentősebb lépésekről inkább a frissített prognózisok ismeretében dönthet a monetáris tanács. Az Equilor elemzője arra számít, hogy az MNB kivárhat az augusztusi kamatdöntő ülésen, de szeptemberben léphet, ha azt a a jegybanki előrejelzés indokolja. A múlt héten az egynapos budapesti bankközi kamatláb (BUBOR) a 0,9 százalékot is elérte, ezzel kapcsolatban Varga Zoltán feltételezi, hogy az MNB az egyhetes betéti tenderen csökkentheti az elfogadott mennyiséget, ezzel többletlikviditást hagyna a bankrendszerben, és lenyomhatná a BUBOR-t.
Az állampapír-vásárlási program jelenleg egy hibernált védőháló
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.