Érdemben aligha nő majd az osztalék

A z OTP Bank elemzője szerint a várakozásoknak megfelelően alakultak a Rába 2017-es árbevételei. „Profitált a cég az erős európai uniós növekedésből, hisz mindhárom üzletágban növekedett az EU-export. Ez ellensúlyozta az Egyesült Államokban és a Független Államok Közösségéhez tartozó országok piacain bekövetkező csökkenést, amelyre egyébként lehetett is számítani. A negyedik negyedév önmagában nem minden piacon sikerült túl jól, de az egész éves teljesítmény megfelelőnek mondható” – mondta Rátkai Orsolya, az OTP Bank Elemzési Központjának elemzője.

A negyedik negyedév számait a Rába Jármű Kft. belföldi árbevételének 32 százalékos csökkenése húzta le, ezen a soron 3,3 milliárd forint szerepelt a szerdán, a Budapesti Értéktőzsde honlapján nyilvánosságra hozott negyedik negyedéves gyorsjelentésben. „Erre a csökkenésre is lehetett számítani, hiszen az állami megrendelések egy előre meghatározott időtartamra szóltak. A tűzoltóautók megrendelései kifutottak, ezen a területen 10-15 évig nem várható új megrendelés, mivel a járműveknek ennyi az élettartamuk” – tette hozzá az elemző. A több mint száz tűzoltóautóhoz a Rába gyártotta az alvázat, a futóművet, a felfüggesztést és az üzemanyagtartályt. A Renault a motort és a fülkét szállította, míg a felépítményeket a BM Heros Zrt. Ezeket a belföldi bevételeket a jövőben más állami megrendelésekkel, például honvédségiekkel pótolhatná a Rába.

„Fontos, hogy a menedzsment aggodalmakat fogalmazott meg a növekvő acélárakkal kapcsolatban. A kérdés az, hogy az itteni árnövekedést miként tudják továbbhárítani a megrendelők felé. Ez külön erőfeszítéseket igényel ahhoz, hogy a fedezeti szintet meg tudják tartani” – hangsúlyozta Rátkai Orsolya, aki kiemelte a 2017-es az adózott eredmény éves bázisú 14 százalékos növekedését is. Az elemző szerint ezt a javulást az adócsökkentéseknek, például a társaságiadó-kulcs lejjebb kerülésének is köszönheti a társaság. „Az egy részvényre jutó nyereség, azaz EPS az előzetesen várt 97 forinthoz képest 116 forintot ért el. Ez azt jelenti, hogy van tér arra, hogy a Rába a tavaly kifizetett részvényenkénti 20 forinthoz hasonló mértékű osztalékot fizessen” – tette hozzá.

Az első Rába-elemzés közzétételekor, tavaly decemberben még 30 forintos osztalékot jósolt az OTP. A Rába is azt tűzte ki célul, hogy a másfél évtizednyi szünetet követő 2017-es újbóli fizetés után az osztalék mértékét enyhén emelni szeretnék. „A gyorsjelentés után a saját tőke összetételének alakulásából lehet következtetni arra, hogy az osztalék várhatóan a 20 forintos értékhez lehet majd közelebb. Természetesen ez a menedzsment, illetve a közgyűlés döntése, hogy milyen mértékű osztalékfizetést tartanak megfelelőnek a folyamatban lévő beruházási program megvalósítása idején” – fűzte hozzá Rátkai Orsolya. A pontos osztalékjavaslat az április 12-i éves rendes közgyűlés előterjesztéseiből derülhet majd ki.

A Rába árfolyama tegnap délután 5,9 millió forintos forgalom mellett, 0,4 százalékos csökkenés után 1400 forinton állt.