Megintette a Fitch az Egyesült Államokat

Megerősítette a Fitch Ratings az Egyesült Államok AAA adósbesorolását stabil kilátással, de költségvetési fegyelemre intette az országot. A nemzetközi hitelminősítő szerint a közfinanszírozás és a költségvetési stabilitás állapota nagymértékben romlott az előző felülvizsgálat óta. A lazuló költségvetési politika kikezdheti az erős fundamentumokat: az adóreform, bár rövid távon segíti a növekedést, nagyban növeli az államháztartási hiányt, ami középtávon már rontja a kilátásokat.

A Fitch szerint az emelkedő költségvetési hiány a gazdasági ciklus mostani szakaszában erősen gyengíti a közfinanszírozást bármely jövőbeli gazdasági recesszió bekövetkeztekor. Az Egyesült Államokban a jövőben nőni fognak a szociális, egészségügyi és nyugdíjkiadások, a szociális juttatások értéke már az idén elérheti az ezermilliárd dollárt. A hitelminősítő számításai szerint a szociális ellátórendszer pénzügyi eszközei 2020-ra elfogyhatnak, a juttatásokra pedig vélhetően adóemeléssel lehet csak forrást teremteni.

A hitelminősítő szerint az ország költségvetési hiánya elérheti a GDP 5 százalékát az idén, jövőre pedig akár a 6 százalékot is. Az államadósság 2027-re megközelítheti a GDP 129 százalékát, ez tetemes, 13 százalékpontos emelkedés a Fitch előző jelentése óta. A hitelminősítő kitért a folyó fizetési mérleg hiányára is: míg az Egyesült Államokban 2,4 százalékos a mérleghiány, addig az AAA besorolású államok átlagosan 5 százalékos többlettel rendelkeznek. Erről a cég megjegyzi: az Egyesült Államok gazdasági ereje, a dollár mint a világkereskedelem devizája, valamint az, hogy az amerikai állampapírpiac a világon a legnagyobb és leglikvidebb, magasabb adósságtoleranciát tesz lehetővé.

Az adóreform ugyanakkor javított a rövid távú kilátásokon, a Fitch 2,7 százalékos idei és 2,5 százalékos jövő évi gazdasági növekedésre számít. A hitelminősítő arra épít, hogy a jegybank szerepét betöltő Fed folytatja a lassú, de fokozatos alapkamat-emelést: idén és jövőre is 75 bázispontos emelésre számítanak. A gazdasági helyzettel elégedett a hitelminősítő, az infláció fellendülésére és a munkanélküliség csökkenésére számít. Az ország makroprudenciális kockázatai alacsonyak, valamint a bankrendszer pénzügyi helyzete is stabil.

Csalódást keltő munkapiaci adatok

Enyhe csalódást okoztak a friss amerikai munkaerőpiaci adatok. Az Egyesült Államok munkanélküliségi rátája 4,1 százalékon stagnált márciusban, pedig a piac 0,1 százalékpontos csökkenésre számított. A mezőgazdaságon kívüli munkahelyek száma 106 ezerrel bővült, messze a piac által becsült 193 ezer alatt. Az amerikai 10 éves államkötvény hozama enyhén, 0,5 bázisponttal esett, a befektetők vélhetően már nem számítanak jelentős javulásra a munkaerőpiacon.