Vegyes idei profitkilátások

Meglehetősen pesszimistán nyilatkoztak az elemzők a múlt évben az európai szállítási vállalatok jövőjét illetően, legyen szó akár áru-, akár utasszállítást végző cégekről, s a bizonytalansági tényezők jelenleg is fellelhetők. A légitársaságok – az elmúlt évekhez képest – romló megítélését többek között a magas olajárakkal, a fapados cégek piaci részesedésének növekedésével magyarázzák az elemzők, míg a hajózási vállalatoknál az elmúlt esztendőkben hadrendbe állított új kapacitás okozhat gondokat, a kereslet-kínálati egyensúly ugyanis felbomolhat az elkövetkező években.

Ami a légitársaságokat illeti, az öreg kontinens legnagyobb szereplőit egységesen jellemzik az olyan működési kockázatok, mint a ciklikusság, a kapacitások kihasználatlansága, az üzemanyagárak alakulása, a biztonsági kérdések, a terrorizmustól való félelem, s persze az olyan külső tényezők is, mint például a madárinfluenza terjedése. Kérdés, hogy az elmúlt évben produkált árfolyam-emelkedést az idén meg tudják-e ismételni. A British Airwaystől – amely az elmúlt egy évben 315-ről 530 penny fölé tornázta fel részvénykurzusát – szerény árfolyam-emelkedést várnak az elemzők ebben az évben, az üzleti utazások terén komolyabb ugrásra nem számítanak. Nem kizárt, hogy az átszervezések eredményeként sztrájkhangulat alakulhat ki, ez pedig rányomhatja bélyegét a bevételi oldalra. Szép ugráson van túl a Lufthansa, 13 euróról 22 fölé is felszökött az árfolyama egy év alatt, ebben szerepet játszott a költségcsökkentés, illetve, hogy profitábilissá vált a korábban veszteséges catering üzletág. Az elmúlt egy évben 20 euró körüli szintről 33 felé közelítő Air France számára jótékonyan hathat a párizsi CDG reptér kapacitásának 20 százalékos növekedése, bár a légitársaságot a versenytársakhoz képest szerényebb rugalmasság jellemzi a kapacitások mérséklésében, s a költséghatékonysági lépések terén, és ez a kereslet visszaeséséhez vezethet. A társaság még állami kézben lévő részvényeinek piacra dobása további nyomást jelenthet az árfolyamban, s a Sky Team légiszövetségben részt vevő Delta és Alitalia pénzügyi nehézségei is sújthatják, hiszen szükségessé tehet bizonyos beruházásokat. Az Alitalia árfolyamában is tetten érhetők az imént említett nehézségek, az egy évvel ezelőtti 1,31 euróhoz képest 71 centen is forgott a papír kurzusa tavaly ősszel, míg jelenleg nem sokkal marad el az egy eurótól. Az árfolyam elmúlt időszakban tapasztalt erősödését már ideális profitrealizálási időpontként értékelik az elemzők, hiszen hamarosan újabb állami pakett jelenik meg a színen, ami lenyomhatja a jegyzést, főként, hogy P/E alapon (egy részvényre jutó árfolyam és eredmény hányadosa) a legdrágább európai légitársaságnak számít.

Az autóbusz-ágazat a kedvezőbb kilátásúak közé tartozik, érdemben javult az egyik legnagyobb piaci szereplő, a svéd Concordia Bus megítélése, a pénzügyi átszervezés likviditási pozíciójának javulásához vezetett, míg a FirstGroup – amelynek kurzusa 425 penny körüli szintről 600 fölé szökött egy év alatt – a kedvező bevételi és eredményadatoknak köszönheti jó teljesítményét, jóllehet a növekvő költségek – emelkedő üzemanyagárak – kezelése nem csekély kihívást jelent a számukra. Igaz, az árfolyamugrásban szerepet játszott az is, hogy a legnagyobb brit autóbusz-vállalat az idén 2,8 milliárd dollárért megvette az amerikai Laidlaw International céget, amelyhez a Greyhound buszok tartoznak, s ez érdemben erősíti tengerentúli pozícióját. 110-ről 150 penny fölé nőtt a kurzusa a vasúti és buszágazatban is érdekelt brit Stagecoach Groupnak egy év alatt, amely jól vette az akadályokat: sikerült az eredményszintet tartani az üzemanyag- és munkabérköltségek növekedése ellenére is.

Az ottani vasúttársaságok közül a Burlington Northern Santa Fe Corp.-ban és az Union Pacific Corp.-ban látnak fantáziát a piaci szakértők. Az elmúlt hónapokban a szállítmányozási vállalatokat a vegyes tendenciák jellemezték, a gazdasági bővülés ütemének mérséklődése nem kedvez nekik, főként, hogy tavaly jóval több teher-autót vásároltak, mint korábban.

Vonzó célpontok ugyanakkor vannak: az elemzők az Arkansas Best Corp. és a YRC Worldwide Inc. részvényeit ajánlják a befektetőknek.

Az ottani vasúttársaságok közül a Burlington Northern Santa Fe Corp.-ban és az Union Pacific Corp.-ban látnak fantáziát a piaci szakértők. Az elmúlt hónapokban a szállítmányozási vállalatokat a vegyes tendenciák jellemezték, a gazdasági bővülés ütemének mérséklődése nem kedvez nekik, főként, hogy tavaly jóval több teher-autót vásároltak, mint korábban.

Vonzó célpontok ugyanakkor vannak: az elemzők az Arkansas Best Corp. és a YRC Worldwide Inc. részvényeit ajánlják a befektetőknek.-->