Jó étvágyú befektetők

Tavaly 600 milliárd dolláros rekordot döntött a befektetési tranzakciók volumene a világon, és ez igazolja a befektetők kielégítetlen étvágyát az ingatlanok iránt. Az ingatlan mint globális befektetési eszközosztály átárazódott – állítja a DTZ globális ingatlan-tanácsadó cég legújabb tanulmánya a Money into Propertyben. A tanulmány a 2006-os csúcsot elérő, határokon átívelő befektetési folyamatokat vizsgálja és előre jelzi, hogy a 2007-es évben még több tőke „sorsa” lesz a befektetés.

Napjaink ingatlanpiacát jelenleg is a tőkebőség jellemzi. Minden négy dollárnyi tőkére egy dollárnyi befektetési termék jut. A DTZ becslése szerint világszerte megközelítőleg 2,4 trillió dollár vár elköltésre. A tanulmány szerint a harmadáról a felére nőtt azoknak a befektetőknek az aránya, akik a tervezett eszközallokációs céljukat nem tudták elérni a megfelelő számú termék hiányában. Mindeközben az elmúlt két évben ingatlanbefektetésre gyűjtött tőke 30 százaléka elköltetlen maradt.

Míg az elmúlt évben a direkt módon befektetett pénzmennyiség továbbra is erős növekedést produkált, addig az ingatlanokba történő nettó tőkeáramlás bővülése sokkal inkább lassult, öt százalékra az előző év 34 százalékos erősödésével szemben. A nettó tőkeáramlás körülbelül 860 milliárd dollárt tett ki 2006-ban. Ez a tény arra enged következtetni, hogy a 2007–2008-as évben visszafogottabb növekedés következik be a tranzakciós volumenek bővülésében.

Az egyik legfontosabb tulajdonsága ennek a folyamatnak a folytatódó ingatlanpiaci globa-lizációs hatás. A nemzetközi aktivitás jelenleg 40 százalékát teszi ki az ingatlanvásárlásoknak, a múlt év 30 százalékos arányával szemben.

A tőketöbblet a főbb piacokon a hozamok csökkenéséhez vezetett, bár egyértelmű, hogy a 2007–2008-as tőkeáramlást most még inkább a bérleti díjak növekedésének a lehetősége és a helyi piacok jóléte befolyásolja majd. A DTZ kutatásának eredményei igazolják, hogy a befektetők általánosságban még nagyobb ingatlankitettséget kívánnak elérni 2007-ben, és – Európában legalábbis – a most helyreálló bérlői piacok rövid távon lendületesek maradnak. Ugyanakkor a kamatkörnyezet világszerte kedvezőtlenül alakul, de ez a hozamszintek további csökkenésének határt szab. Így, hogy kisebb a hozamszintek esésének a mértéke, a figyelem valószínűleg a bérleti díj növekedésén keresztül elérhető megtérülés felé tolódik el, ahol a kereslet, az elhelyezkedés és az állományi értékek a fundamentális tényezők.

Joe Valente, a DTZ kutatási vezetője elmondta: „Amíg az ingatlanba fektetendő tőke mennyisége továbbra is jelentős marad, addig a befektetői környezet

Európa-szerte egyre nagyobb kihívást igényel, és a különböző szempontok ismeretéhez – amelyek a helyi piacok feltételeit határozzák meg – továbbra is mély tudás szükséges.”

Mike Cutteridge, a DTZ angol irodájának tőkepiaci igazgatója kifejtette: „Az egyre kifinomultabb megoldásokat mostanában vezetik be a piacra, ezeken keresztül az invesztorok ingatlanba fektethetik tőkéjüket, és ezek alapvető befektetési eszközzé emelik az ingatlanokat. Ezzel egyidejűleg – a rendelkezésre álló hatalmas tőke jelenléte mellett – a befektetők szigorúbban figyelik a kockázatokat, amennyiben a kamatszintek és más gazdasági tényezők alakulása kevésbé stabilnak bizonyul, és meg akarnak győződni, hogy fundamentális tényezők támogatják a piacokat.”