Szerény negyedév után
Az első féléves beszámolási időszakban eddig közzétett gyorsjelentések alapján mind bevételi, mint eredményszinten visszaesés volt megfigyelhető. A cégek összesített árbevétele 13, üzemi eredménye 24, adózott eredménye 41 százalékkal maradt el a megelőző év első hathavi adatától. (A tőzsdei listán szereplő cégek közül 13 A és 6 B kategóriás társaság adatait vettük figyelembe. Az A kategóriások közül a Graphisoft Park számait az összehasonlító adatok hiányában nem szerepeltettük, a nemrég bevezetett Orco Property pedig még nem tett közzé gyorsjelentést. A B kategóriában szereplők közül az Exbus és a Genesis jelenleg lényegében nem folytat tevékenységet, az összehasonlításban nem szereplő többi cég még nem hozta nyilvánosságra beszámolóját. A cégek által közölt adatokból a nemzetközi számviteli szabályok szerinti, konszolidált kimutatásokra támaszkodtunk, ahol azok rendelkezésre álltak.) Az összesített árbevétel-változás azonban főleg a Mol (egyébként döntően a vártnak és az iparági tendenciáknak megfelelő) forgalom-visszaesésével volt összefüggésben. Jól mutatja ezt az is, hogy az egyéni változások átlaga közel 19 százalékos bővülést mutat. Összesen egyébként hat cég realizált az idei első fél évben kevesebb bevételt, mint tavaly; a Mol mellett a Richter kevéssé, a Freesoft, a Fotex, a Pannonplast és a Synergon határozottabban olvadó forgalomról adott számot, ám ez utóbbiaknál – mint ismert – komolyabb átszervezés folyik.
Az eredményességet tekintve szintén nagy a szórás. A nagyok közül egyedül a Magyar Telekom volt képes javítani tavalyi adózott eredményén, a Mol, a Richter, az Egis mind az üzemi, mind az adózott profitot nézve rontott a bázishoz képest. A fél év nyertese kétségtelenül a TVK, amely mind üzemi, mind adózott szinten igen látványosan javította teljesítményét. A működési eredmény javulásáról számolt be az Állami Nyomda és az Émász is. Az erős forintnak köszönhetően impozáns pluszban zárt továbbá a Danubius Hotels az adózott soron, bár a magyar szállodavállalat forintárbevételére és üzemi eredményére az erős hazai fizetőeszköz igencsak rányomta a bélyegét (lévén a cég döntően euróban ajánlja ki szobaárait). Üzemi szinten a vizsgált 19 cégből öt (Bookline.hu, Freesoft, Konzum, Pannonplast, Synergon), adózott soron négy (Bookline, Freesoft, Konzum, Synergon) volt veszteséges a tavalyi négy, illetve hat társaság után.
A piac elmúlt időszakokhoz képest gyengébb teljesítményében az egyes iparágakat érintő, illetve a közvetlenül a cégekhez kapcsolható tényezők mellett szerepe volt az erős forintnak, illetve a kiemelkedő bázisnak is. Egy évvel korábban a forint mintegy 5 százalékkal volt gyengébb, mint az idei záráskor. A fél év összesített adatai pedig egy évvel korábban az árbevétel- és üzemi eredménysoron 30, adózott szinten 20 százalék körüli javulást mutattak a 2005-ös számokhoz képest az összesített adatokat figyelembe véve. A tőzsde két hitelintézetének mérlegfőösszege és kamatbevétele továbbra is számottevően bővült, az eredményesség dinamikája azonban már nem követte azt. Romló megtérülési mutatókat hozott tehát a június végével zárult hat hónap.
A tőzsde elmúlt fél évét elsősorban tulajdonosi átrendeződések mozgatták, csakúgy, mint várhatóan a már folyó másodikat fogják. Az érdeklődés középpontjában változatlanul a Mol OMV által indított felvásárlása lesz. Az osztrák versenytárs az eddigi bejelentések szerint ősszel áll elő új tényekkel. Folyik a Linamar anyavállalatának harca a hazai intézményi befektetőkkel, miután a legutóbbi közgyűlésen közel háromnegyedes többsége kevés volt ahhoz, hogy elfogadják a cég tőzsdei kivezetésének indítványát. Megvan a 75 százalékos befolyása a nagytulajdonosnak a Danubius Hotelsben, igaz, a CP Holding csoport eddig nem jelezte, hogy lennének további felvásárlási szándékai. Mozgás van továbbá egyebek mellett a Rába részvényesi összetételében is. Sok-sok kivásárlással „fenyegető” esemény követi tehát egymást. S bár vannak bevezetések (Orco, RFV) is a piacon, az új szereplők súlya egyelőre meg sem közelíti azon társaságokét, amelyek lassan távozhatnak a parkettről. VG
