Fontos új feladattal bővül a BÉT szerepköre

Az országgyűlés kedden elfogadta a tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény módosítását, melynek értelmében a tőzsde a Magyar Nemzeti Bank engedélyével és ellenőrzése mellett értékpapírosítást elősegítő szervezői és tanácsadói tevékenységet végezhet.

Ezzel a BÉT a tőkepiac központi szereplőjeként konkrét eszközt kap a kezébe ahhoz, hogy előmozdítsa az értékpapírosítás hazai elterjedését, és ebben a speciális szervező szerepkörben segítheti a piac érdemi fejlődését, biztosítva ugyanakkor az értékpapírosítással érintett befektetők érdekeinek megfelelő védelmét is.

Az értékpapírosítás során az értékpapírosítást kezdeményező fél – általában egy bank – meghatározza azon eszközeit, amelyeket egy portfólióba rendez, majd értékesíti azt egy másik félnek, aki az eszközportfolió megvásárlásának finanszírozására értékpapírokat bocsát ki a piac befektetői számára.

Az értékpapírosítás hazai elterjedésével egy fejlett kötvénypiac alakulhat ki, mely a pénzügyi stabilitást növeli és ezáltal ellenállóbbá teszi a pénzügyi rendszert. Egy a vállalatok szélesebb köre által elérhető, likvid kötvénypiac a reálgazdasági szereplők számára diverzifikáltabb forrásbevonást tesz lehetővé, növeli a rendelkezésre álló forrást, ezáltal pedig a finanszírozási feltételek javulását eredményezheti.

Ezek hozzájárulnak ahhoz, hogy mind a nagy-, mind pedig a nemzetgazdasági szempontból kiemelt fontosságú kis- és középvállalatok forrásellátottsága és versenyképessége érdemben javuljon.

A versenyképesség, a reálgazdasági konvergencia elengedhetetlen feltétele a pénzügyi konvergencia megvalósulása, amelyhez nemcsak a bankrendszer, hanem a tőkepiac – ezen belül a vállalatikötvény-piac – mélyülésére is szükség van.

A vállalati kötvénypiac fejlesztésének egyik kulcseleme az értékpapírosítási piac megfelelő működéséhez szükséges jogszabályi feltételek megteremtése.

A piac fejlődésével a nagyobb vállalatok által kibocsátott kötvények mellett a kkv-kkal, különösen a termelő vállalatokkal szemben fennálló hitelkövetelések is megjelenhetnek értékpapírosított formában.

Ez pedig a vállalatok finanszírozási feltételeinek javulását, a vállalati kötvénypiac likviditásának javulását eredményezheti. A BÉT a lakossági követelések értékpapírosítását nem támogatja.

Az értékpapírosítási piac fejlesztése és ezáltal a gazdaság megfelelőbb finanszírozása a tőkepiaci unió egyik fő építőköve is. Az európai uniós szinten zajló jogalkotási folyamat célja, hogy

közös szabályokat állapítson meg minden értékpapírosításra vonatkozóan, és megteremtse a biztonságos, egyszerű, átlátható, egységesített és kellően felügyelt értékpapírosítási termékek kereteit.

A törvénymódosítással lehetőség nyílik arra, hogy a BÉT aktív szereplőként elősegítse az értékpapírosítás folyamatát és annak hazai elterjedését. Az ehhez szükséges intézményi feltételek kialakítása a következő időszak kiemelt feladata.