Oroszország eladta dollárkötvényeit

Oroszország kiszáll az amerikai államadósság finanszírozásából. Az Egyesült Államok pénzügyminisztériumának adatai szerint a márciusi 96,1 milliárd dollárról májusra 14,9 milliárdra csökkent az oroszoknál lévő amerikai állampapírok összértéke, ez 84 százalékos esés két hónap alatt. Az elemzők egy része amellett érvel, hogy a lépés egyfajta orosz ellenszankció, mások szerint csak arról van szó, hogy az ország újrarendezi nemzetközi portfólióját.

Hozzá kell tenni, hogy Oroszország nem tartozott Amerika nagy hitelezői közé, világviszonylatban az első tízbe sem fér be. Az Egyesült Államok legnagyobb külföldi finanszírozóinak kezében – Kína, Japán, valamint az egységként kezelt Európai Unió – bő ezermilliárd dollárnyi állampapír van. Luxemburg, Brazília, Tajvan, sőt még a Kajmán-szigetek birtokában is több amerikai államadósság van, mint az oroszoknál, nem is szólva a magyar kézen lévő 480 millió dollárnyi állományról.

Ahhoz viszont elég az Oroszországnál lévő mennyiség, hogy hirtelen piacra öntve kissé megemelje a hozamokat. A tízéves hozam március vége és május közepe között 25 bázispontos, 11 százalékos emelkedéssel hétéves csúcsra ért, s ebben az orosz eladási hullám is közrejátszhatott. A hozamemelkedés megdrágította az amerikai adósságszolgálatot, és a hatás egyéb pénzügyi termékekbe is átgyűrűzött. Ugyanakkor a 6,2 ezermilliárd dollárnyi amerikai adóssághoz képest rendkívül csekély az alig 80 milliárd dolláros mozgás, és a márciustól májusig terjedő időszakban a kincstár is elég intenzíven hirdette meg az állampapír-aukciókat.

Ha Oroszország „bosszúból”, az orosz üzletemberek elleni, áprilisi amerikai szankciók miatt vált meg eszközeitől, akkor ez elég gyenge riposzt volt. Az amerikai állampapírpiacon fellépő eladási hullám érdemi szintre emelte a hozamokat, ez pedig erősítette a dollárt, és tőkekivonást eredményezett a fejlődő és feltörekvő piacokon, és ugyan Trumpot zavarta az erősödő dollár, Amerika gazdasága érdemben nem érezte meg az orosz lépéseket. Igaz, nemzetgazdasági szinten Oroszország sem érezte meg, amikor az Egyesült Államok több orosz üzletember és Putyin-közeli oligarcha bankszámláját befagyasztotta.