Fogyasztási adatokra figyel a héten a piac
Tovább nőhet a gazdaság az Egyesült Államokban. 2018 második negyedévében az évesített növekedési ütem 4,1 százalékos volt, és mivel 2009 közepe óta folyamatos a bővülés, ezért az amerikai történelem második leghosszabb növekedési periódusáról beszélhetünk – mondja Módos Dániel, az OTP Bank makrogazdasági elemzője. Donald Trump elnök fiskális programjának köszönhetően 2018-ban a növekedés várhatóan 2,8 százalék körül alakul, és jövőre is 2,5 százalékos lehet. Rövid távon nem látszódnak olyan kockázatok, amelyek 2019-ig recesszióba taszíthatnák az amerikai gazdaságot.
Mivel a növekedés legfontosabb komponense a fogyasztás, ezért ennek alakulása kiemelkedően fontos. Júniusban zsinórban már a negyedik hónapja emelkedett a háztartások fogyasztása az alacsony munkanélküliség, Trump elnök adócsökkentési programja, valamint a háztartások javuló pénzügyi helyzete következtében. A bérdinamika azonban az alacsonyabb termelékenységnövekedés miatt továbbra is alacsony, ami részben gátat szab a fogyasztás jelenleginél gyorsabb bővülésének. Ha a háztartások fogyasztása a várakozásoknál jobban emelkedne, az a dollár erősödésére hatna.
Az eurózónában augusztus utolsó napján frissülnek az inflációs adatok. A várakozások szerint
augusztusban 2,1 százalékos maradt az infláció, és a maginfláció sem emelkedett tovább (1,1 százalékon maradt). Ez afelé mutat, hogy az energiaárak emelkedésének hatása már nagyrészt beépülhetett a fogyasztói árindexbe, ezért erről az oldalról egyelőre nem kell tartani további árnyomástól. Ezzel együtt azonban a júliusi munkanélküliség 8,2 százalékosra csökkenhetett, vagyis az euróövezet foglalkoztatottsága a második negyedévben is tovább bővülhetett. Ez azt jelenti, hogy a 2018 első felében látott lassulás ellenére folytatódhat a 2 százalék körüli, széles bázisú növekedés az eurózónában.
Ezenkívül az Ifo gazdasági hangulatindex és az Európai Bizottság gazdasági hangulatindexe érkezik a héten. A várakozások szerint mindkettő kismértékben emelkedhet, de relatíve magasak a lefelé mutató kockázatok. Az első fél évben lassult az eurózóna növekedése, a kereskedelmi háború veszélye nagyobb, mint korábban, ráadásul a török árfolyamválság erősítette a befektetők kockázatkerülő magatartását. Ezentúl pedig az utóbbi időben az olasz kormány által kívánt fiskális ösztönző intézkedések okozhatnak aggodalmat, mivel növelik majd az amúgy is nagyon magas (a GDP 130 százalékán álló) államadósságot. „Ha az infláció a várakozások ellenére tovább emelkedne, akkor erősödhetne az euró a dollárral szemben, de ha a gazdasági hangulatindexek csalódást okoznak, az inkább az eurót fogja gyengíteni” – mondja Módos Dániel.
