Már javában zajlanak az első minősítések
A piaci, pénzügyi és stratégiai kockázati profilt vizsgálják a hitelminősítők a Magyar Nemzeti Bank által elindított Növekedési kötvényprogramban részt vevő vállalatoknál. A Deloitte tegnapi online sajtótájékoztatóján Erdős Gábor, a Deloitte Legal irodavezető ügyvédje és Pósfay László, a Deloitte pénzügyi tanácsadási részlegének szenior vezetője ismertette: az eljárás nagyjából két hónapot vesz igénybe nyílt és zárt körű kibocsátásnál is. A jegybank két hitelminősítővel szerződött, de az adott vállalat a saját költségére más minősítőt is választhat.
A piaci kockázatok között az adott vállalat piacának volatilitását, belépési korlátait és a cég helyettesíthetőségét vizsgálják, a stratégiai profilban pedig a versenyképességet, a stratégiai célokat és a működés diverzifikáltságát. A minősítés során a pénzügyi profil a legfontosabb: az elmúlt három év auditált beszámolói alapján vizsgálják a cash flow-t, a jövedelmezőséget, az adósságszerkezetet és a likviditást. Egyéb tényezők is szerepet játszhatnak a minősítés során, mint a leányvállalatokkal való kapcsolat, a pénzügyi politika vagy az egyes működési kockázatok.
A cégeknek elég a minősítés után dönteniük arról, hogy zárt körű vagy nyilvános kötvénykibocsátás történjen-e. A zárt körű tűnik egyszerűbbnek: előre ismert a befektetői kör, kisebb a dokumentációs igény, gyorsabb a kibocsátás és alacsonyabbak a költségek. A nyilvános kibocsátás nagyobb transzparenciával jár, és pozitív üzenetet küld a piacnak, növelheti az üzleti bizalmat. Mindét forma esetében hat hónapon belül be kell vezetni az eszközöket a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) kereskedési platformjára. A BÉT készül egy új, alternatív kereskedési fórummal, az Xbonddal is, ennek szabályai azonban még nem véglegesek.
