Részvényről aranyra

Az USA gazadságával kapcsolatos recessziós aggodalmak felerősödtek a terrortámadások után, emiatt a világgazdasági kilátások is tovább romlottak. Mindez értelemszerűen kihatott a nyersanyagpiacokra is.
Az USA-ban a Goldman Sachs nyersanyagárindex közel 10 százalékkal gyengült, és több mint 17 havi mélypontra süllyedt a múlt héten. Főleg az energiafélék (földgáz, fűtő- és nyersolaj) árai estek, ám a rézé és az alumíniumé is két évet meghaladó mélyponton landolt. Általában drágultak viszont a nemesfémek, és a kakaónak is új lendületet adott a felerősödött szezonális kereslet. Hasonló trendet jeleztek a londoni tőzsdékről.
A terrortámadások utáni háborús pánik csillapodott, az olajkartell (OPEC) arab termelői a piaci ellátás zavartalanságára tettek ígéretet, ugyanakkor a légi közlekedés kerozinigénye erősen csökkent. Mindez folyamatos lejtőre taszította a nyers- és fűtőolajárakat.
Az Európában meghatározó brent nyersolaj határidős jegyzési ára barrelenként több mint négy és fél dollárral -- 25,42 dollárra -- esett az elmúlt öt kereskedési napon. Az OPEC-olajok jelzőára már a szervezet által megcélzott 25 dolláros átlagszint alá süllyedt.
Ez egyszersmind azt is jelenti, hogy az OPEC-miniszterek szerdán esedékes bécsi ülésén aligha kerül szóba a -- szeptember elsejétől napi egymillió barrellel tovább csökkentett -- termelési kvóták felemelése. A jelenlegi keresleti trendet tekintve az is kevéssé valószínű, hogy tovább romoljék a tagországok kvótafegyelme, inkább fordítva. Ez fékezheti az áreróziót, ám érezhető drágulás nem várható, hacsak nem lesz háborús helyzet a Közel-Keleten.
Más a helyzet az arannyal, amelynek értékőrző funkciója újra erősödött az értékpapírpiacok gyengülésével, valamint a fokozódó politikai és gazdasági bizonytalanság miatt. Troy unciánkénti ára New Yorkban már több mint egyéves csúcsra nőtt, mintegy 20 dollárral erősödve szeptember 10-e óta. Az ezüst is jelentősen drágult, ám elsősorban amiatt, hogy jelentős fizikai készletek rekedtek a WTC romjai alatt. Ám a gyenge ipari kereslet miatt az elemzők kételkednek az ezüstárak tartós szilárdságában.