Rekord a kötvénypiacon

A kibocsátási kedvnek egyértelműen jót tett, hogy a részvénypiacok meglehetősen gyászosan szerepelnek, a recesszió elkerülésére tett jegybanki kamatcsökkentések pedig alaposan lenyomták a kötvénypiaci hozamokat. A kétéves amerikai állampapír hozama tegnap például 2,29 százalék volt, amire 1958 óta nem volt példa, de a tízéves német államkötvényeké is két és fél éves mélypontra esett.
Meglepetésre a szeptemberi amerikai terrorakciók sem gyakoroltak tartósabbnak nevezhető kedvezőtlen hatást a kötvénypiacra. Néhány tervbe vett tranzakciót ugyan elhalasztottak, de októberben már 50 százalékkal több kötvényt dobtak piacra, mint egy évvel korábban.
Az adósságpiacról származó bevételek némileg kárpótolják a befektetési bankok azon veszteségét is, mely a részvénykibocsátások visszaeséséből adódik -- írja a Bloomberg. A Lehman Brothersnél például a harmadik negyedévben a nettó bevétel 55 százaléka kötvénykibocsátásból és -kereskedésből származott, pedig egy évvel korábban még csak 34 százalékos volt az arány. A legtöbb kibocsátást az idén a Salomon Smith Barney szervezte, majd a JP Morgan Chase, a Deutsche Bank, a Merrill Lynch és a Morgan Stanley következik a rangsorban.
A tranzakciók volumenét nagyban növelte, hogy a tavalyi rekordösszegű kibocsátások egy jelentős részét most alacsonyabb kamatok mellett refinanszírozták. A kedvezőtlen gazdasági helyzetben ráadásul sok cégnek romlott a hitelminősítése, s ezek így a rövidebb lejáratú hitelek helyett kénytelenek voltak a kötvénypiachoz fordulni új forrásokért. A legnagyobb kibocsátók egyébként a távközlési társaságok voltak.