Rontották a forintot a rossz adatok
A szerdai kedvezőtlen hazai makroadatok hatása némi késéssel tegnap jelentkezett a forint árfolyamában. Nemzeti fizetőeszközünk rég nem látott mélységbe süllyedt, egy ponton már csak 9,27 százalékkal állt az intervenciós sáv erős oldalán. Az euróval szemben akkor elért 250,5 forintos árfolyam héthavi mélypontot jelent. Ráadásul a forgalom is kifejezetten nagy volt, és az automatikus eladási megbízások is csak rontottak a helyzeten. Ez egy nap alatt több mint ötforintos esést takar, amely már tetemesnek mondható. Délutánra kissé megnyugodott a piac, és a forint is erősödött, azonban még így is három forint feletti deficittel zárta a napot az euróhoz viszonyítva. A forint gyengülése mögött a kereskedők szerint egyértelműen elsősorban állampapír-eladások állnak, néhány nagyobb külföldi eladás nyomta le a forintot a 250-es szintig.
Forián Szabó Gergely, a CA IB alapkezelője szerint már régóta pesszimista hangulat uralkodik a hazai kötvénypiacon, a szerdai kedvezőtlen makroadatok pedig újabb eladási hullámot indítottak el. A szakértő úgy véli, hogy a jelen helyzetben monetáris politikai szempontok alapján indokolt lenne egy kamatemelés, de az MNB és a kormány között kezd kibontakozni egyfajta együttműködés, aminek nem tenne túl jót a monetáris szigorítás.
A háttérben már körvonalazódik egy középtávú gazdaságpolitika, és a kormánynak az EU-hoz is el kell juttatnia augusztus végéig a terveit, amelyhez a sarokszámok még nem születtek meg. A jelenlegi politikai helyzetben tehát nem lenne szerencsés kamatot emelnie a jegybanknak.
Jobbágy Sándor, a DZ Bank kötvényelemzője szerint azonban még a kedvezőtlen makroadatok tükrében sincs szükség a monetáris politika szigorítására. Erre pedig csak ráerősít a jegybank és a kormány közötti együttműködés kibontakozása. A DZ Bank tehát nem számít kamatemelésre, és szerintük a forint gyengülése is csak átmeneti jelenség lesz (a külföldi elemzők általában kamatemelést várnak).
Mint ismeretes, a jegybank saját dezinflációs célja miatt látná szívesen a forint árfolyamát a sáv széléhez közel, a Pénzügyminisztérium gyengébb fizetőeszközt szeretne. A jegybanknak nem sok eszköz áll rendelkezésre a forint erősítésére, ha egyszer a piaci hangulat ellene fordul. A kamatemelés mellett csak az intervenció jöhetne szóba, ehhez azonban csak végszükség esetén nyúlna az MNB.
Lukács Ádám
