Kevesebb arany a bányákból
Az aranypiaci árakat elsősorban külső tényezők (politikai események, gazdasági változások, részvénypiacok és valutaárfolyamok alakulása) alakítják. Ezek az idén eddig összességében a hosszfolyamatokat erősítették, amelyek nyomán a nyár elején két és fél éves csúcson tetőztek a tőzsdei jegyzések. A sárga nemesfém troy unciánkénti átlagára már az első fél évben is két dollárral meghaladta a lélektanilag fontos 300 dolláros határt, és a második hat hónapban 316 dollár körül alakulhat (1 troy uncia 31,1 gramm). Az árszintben ugyan az utóbbi hetekben jelentős ingadozás mutatkozott, ám azóta sem sülylyedt 300 dollár alá. Tegnap is 325 dollár körül alakult. A múlt év őszinél mintegy 50 dollárral magasabb árszinthez az arany tényleges kereslet-kínálatában is több tényező járulhatott hozzá.
A részvénypiacok tartós gyengélkedése nyomán a múlt év hasonló időszakához képest csaknem megkétszereződött - 93-ról 182 tonnára - a befektetői aranykereslet az első hat hónapban. A rúdarany mintegy 14 százalékos drágulása ugyanakkor 17 százalékkal, 1301 tonnára visszavetette az ékszeripari keresletet - jelentette a Bloomberg a Gold Fields Mineral Services, GFMS felmérésére hivatkozva. (Ez utóbbi cég a világ negyedik legnagyobb aranybánya-társasága.)
Az értékmegőrző funkció felerősödése mellett a globális bányatermelés 5 százalékos - 1216 tonnára - csökkenése is minden bizonnyal közrejátszott a drágulásban. A visszaesés főleg Indonéziában és az USA-ban volt érezhető, míg Oroszország és Peru kitermelése nőtt.
Ráadásul az előrejelzések szerint a teljes idei bányakínálat (várhatóan 2514 tonna) is több mint 3 százalékkal elmarad a tavalyitól. Hét év óta ez lenne az első megtorpanás a termelés bővülésében. A javuló jövedelmezőség ugyan jövőre valószínűleg újra nagyobb kitermelésre ösztönzi a bányákat, ám 2004-től már megint lejtőre kerülhet a kínálat a GFMS szerint. A régi bányák kimerülő készleteit (főleg Észak-Amerikában) ugyanis aligha tudják majd maradéktalanul pótolni az új lelőhelyek.
Az aranypiacokat szilárdította az is, hogy a vezető termelők (köztük a legnagyobb bányatársaság, a Newmont Mining) az idén visszafogták a fedezeti eladásaikat, azaz kevesebbet értékesítettek előre a jövőbeni termelésükből. Ez egyértelműen jelezte a piacoknak, hogy nem számítanak az árak csökkené-sére. A termelők ugyanakkor maguk is rekordmennyiségű (232 tonna) aranyat vásároltak. A múlt év első felében beszerzésük nem haladta meg a 35 tonnát.
A 300 dollár felett állandó-sult árfolyamot most az sem veszélyeztette, hogy a központi banki eladások ez idő alatt közel 10 százalékkal erősödtek, elérve a 290 tonnát. Az egész évi kiárusításuk nagyjából a tavalyi szinten, 535 tonna körül alakul majd. Az aranyárak elmúlt évekbeli - 20 éves mélyponthoz vezető - zuhanásában komoly szerepet játszottak a központi bankok készletleépítései, amelyeknek végül a 15 európai jegybank 1999. őszi washingtoni önkorlátozó megállapodása igyekezett gátat szabni.
