Német tőkekivonás esélye?
A német pénzintézetek arra kényszerülhetnek, hogy részben kivonják tőkéjüket a közép-európai piacról - idéz elemzői véleményeket a Reuters hírügynökség. A vállalati csődök és rossz kihelyezések miatt két német nagybank, a HVB és a Commerzbank részvényeinek értéke kevesebb mint felére esett az idén, a Deutsche Banké pedig több mint 40 százalékkal csökkent. A német pénzügyminisztérium szerint túlzottak a pénzintézetek helyzetével kapcsolatos félelmek, de ha a bankoknak mégis likviditási gondjaik lesznek, Közép-Európa lehet az első áldozat.
Nem lehet kizárni, hogy a német bankok már az idén megkezdik nyereségük repatriálását. Amennyiben a részvénypiacok tovább esnek, vagy egyszerűen a bankoknak készpénzre lesz szükségük, eladnak közép-európai kötvényeikből. 2002 első negyedének végén a német bankoknak a cseh, lengyel és magyar piacon összesen 39,8 milliárd dollár követelésük volt a Nemzetközi Fizetések Bankjának (BIS) közlése szerint. 7,3 milliárd dollárnyi lengyel és 5,665 milliárd dollárnyi magyar kötvény van külföldi kézen. Ebből nem tudni, mekkora a német bankok részaránya, de feltehetőleg jelentős.
A lengyel, cseh és magyar kötvénypiac közül a cseh és lengyel a sebezhetőbb. Magyarország valamivel jobb helyzetben van, mert a magyar kötvények árfolyama az idén esett, és a bankok vesztenek, ha most adják el kötvényeiket.
Mindenesetre nagyon nehéz megbecsülni, mekkora kötvényállományról lehet szó. A brit hírügynökség által megszólaltatott elemzők szerint a bankok részben befektetési alapkezelőiken keresztül vásároltak kötvényeket, és ezek a kötvények végeredményben befektetői tulajdonban vannak. Mindenesetre megvan a veszélye annak, ha a repatriálás megkezdődik, a folyamat öngerjesztő lehet.
