Új befektető a Pannonplastnál
Egyre bonyolultabbnak tűnnek az erőviszonyok a Pannonplast Rt.-nél, hiszen tegnap újabb szereplő jelent meg a színen, aki részt kíván vállalni a társaság életében is. Az amerikai Britton-csoport közvetlenül 7, a tulajdonában lévő - s az ugyancsak BÉT-en forgó - Kartonpack Rt.-n keresztül pedig 5 százalékos részvénycsomagot vásárolt tegnap, 1480 forintos árfolyamon.
A 2002. évi gyorsjelentésében 37 százalékos eredménycsökkenésről beszámolt Kartonpack már február közepén bejelentette, hogy újabb akvizíciós terveket szövöget. Február elején a könyv szerinti érték körüli áron megszerezte a Novoprint Nyomdaipari és Kiadói Rt.-t, s újabb 500 millió forint elköltésére kapott felhatalmazást a tulajdonosoktól.
Közel egy hónapig kellett várni tehát az újabb tranzakcióra, amelynek kiszemeltje a Pannonplast lett. (Az 5,01 százalékos pakett megvétele 318,2 millió forintjába került a cégnek, amelynek forrását a tulajdonos Britton Capital & Consulting Kft.-től erre a célra felvett kölcsön képezte.)
A Kartonpack stratégiájának fontos célkitűzése, hogy nemcsak a csomagolóanyagok, de a kereskedelemben használt más nyomdai termékek tervezését, gyártását is komplex szolgáltatásként biztosítsa - mutatott rá Tóth Gábor ügyvezető igazgató-, s stratégiai szövetségre kíván lépni a Pannonplasttal. A Britton-csoport mind szakmai, mind pénzügyi befektetőként szállt be a társaságba, hiszen mint rámutatott: alulértékeltnek tartja a Pannonplast- részvények árfolyamát, ráadásul a 12 százalékos pakett lehetővé teszi a társaság működésébe, stratégiájába történő beavatkozást is.
A Britton határozott elképzelésekkel érkezett. Véleménye szerint a Pannonplast szétdarabolt, nehezen átlátható vállalati struktúrája a mostani recessziós helyzetben nem teszi lehetővé a hatékony stratégiaváltást, s a jelenlegi alapszabályi bebetonozottság mesterséges védelmet ad a menedzsmentnek. A Britton koncepciója szerint elkerülhetetlen az azonos terméket gyártó részek koncentrálása, a nem alaptevékenységnek számító üzletágak és felesleges eszközök, ingatlanok értékesítése.
A Britton-csoport számít a többi tulajdonos támogatására is, ám kérdés, hogyan vélekedik a többi részvényes, nem beszélve a 10,01 százalékot birtokló Karsai Holdingról, aki - mint február elején lapunknak nyilatkozott - az április végi éves közgyűlésen a tulajdonosoknak utoljára felajánlja a stratégiai együttműködés lehetőségét. Az erőviszonyokat egyelőre homály fedi, csak annyi bizonyos, hogy egy részvényes maximum 12,5 százalékos szavazati joggal rendelkezhet. Kérdés az is, hogy ki adta el a 12 százalékos részvénycsomagot tegnap a BÉT-en. Egyes piaci vélemények szerint több, 4 százalék körüli pakettal rendelkező befektetők, ám kérdés, ez a tulajdoni változás a részvénykönyvben megjelenik-e.
A Pannonplast vezetése egyelőre ismerkedik a helyzettel - mondta kérdésünkre Fehér Erzsébet, a Pannonplast elnök-vezérigazgatója. Mint fogalmazott: egy részvénytársasági forma esetén "benne van a pakliban" egy ilyen esemény. Eddig sem a Kartonpack Rt.-vel, sem a Britton-csoporttal nem volt üzleti kapcsolata a Pannonplastnak, s a menedzsment egyelőre még a cég céljait sem ismeri - mondta Fehér Erzsébet, hozzátéve: minden felmerülő lehetőséget kötelessége megvizsgálnia a vezetésnek.
Az elemzők egy része mindenesetre furcsának találta az ügyletet. Kérdés, hogy a Britton-csoport milyen időtávban gondolkodik a társaságban - tették hozzá. A Pannonplast-papírokat egyébként a jelenlegi alacsony árfolyamuk mellett sem ajánlják vételre az elemzők.
