Holtvágányon az it-részvények

A tőzsdén jegyzett informatikai részvények nem tartoznak a likvid papírok közé. A Synergon és a Graphisoft ugyan helyet kapott a kis kapitalizációjú részvények indexében, a BUMIX-ban, az Econet azonban még ezt sem mondhatja el. A közelmúltban végrehajtott akvizíciók (a Synergonnál a cseh Brno Data, míg az Econetnél az Externet 100, míg a Sziget.hu 70 százalékának megszerzése) ugyan reményt keltőek, likviditásuk növekedése azonban egyelőre nem valószínű.

A magyar it-szektor legígéretesebb részvényének a Graphisoft tűnik, a cég sikeres átszervezéseinek köszönhetően ugyanis már tavaly is nyereséges volt, az idén az első negyedévben pedig 1,2 millió eurós profitra tett szert. A hatmillió eurós árbevétel éves viszonylatban azonban hétszázalékos csökkenésnek felel meg. A kedvezőtlen piaci körülményeket a társaság 10 százalékosnál kisebb bővülést feltételező éves eladási tervei is jelzik, de sokat elárul a szűk lehetőségekről az is, hogy a vezetőség - vélhetően a befektetők megnyugtatása végett - nem tartja elsődleges szempontnak az árbevétel növekedését - véli Makray Péter, az Erste Bank elemzője. A részvény jelentős drágulására akkor lehetne számítani, ha a társaság szempontjából kiemelt fontosságú német építőipar fellendülne. A Graphisoft vezértermékéből, az ArchiCAD nevű építőipari szoftverből ugyanis Németországban adnak el a legtöbbet.

A Synergon egy fokkal roszszabb helyzetben van, mint a Graphisoft, itt ugyanis még javában folyik a költségcsökkentési program. Ennek első jele az, hogy három negyedévi veszteség után az idei év első három hónapjában ért el 79 millió forintos adózott eredményt. Az árbevétel bővülését ennél a cégnél sem tartják számottevőnek az elemzők, mértékét mindössze 10 százalékra taksálják 2004-ben. A Synergon ráadásul - a Graphisofttal ellentétben - erősen szorítkozik az állami megrendelésekre, a költségvetési megszorítások ezért hátrányosan érintik a cég eredményét - hangsúlyozta ki Török Bálint, a Buda-Cash elemzője. E hátrányt akvizíciókkal igyekeznek kompenzálni, cseh- és horvátországi leányai azonban ehhez túl kicsinek számítanak.

Az Econet részvényei az alaptőke-emelés és az akvizíciók ellenére is illikvidnek számítanak, mivel a társaságról kevés információ jelenik meg ahhoz, hogy árfolyamát a fundamentális tényezők határozzák meg.