Stabil forintárfolyam várható

Nem várható jelentős forinterősödés a közeljövőben, és az év végére a jelenlegihez közeli euróárfolyamot prognosztizál Nyeste Orsolya, az Erste-Postabank elemzője. Elképzelhető ugyan, hogy a második fél évben az euró ára 255 forint fölé is felszökik, a 260 forintot azonban nem lépi majd túl - véli a szakértő. Ugyanígy várhatóan 245 forint alá sem erősödhet a nemzeti valuta, ennél a szintnél ugyanis valószínűleg már csökkentené az alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank.

Más a helyzet a dollárral, a Fed ugyanis az elemzők szerint 100 bázispontos kamatemelést hajt végre az év végéig. A kamatkülönbözet csökkenése miatt nemcsak az euróhoz, hanem a forinthoz képest is felszökhet az amerikai valuta ára - mondta Nyeste Orsolya. Bár a dollárbetétek hozamai hosszú távon emelkedő tendenciát mutatnak, a forintbetétek hozamai pedig csökkennek, az elemző a még mindig magas kamatkülönbözet miatt a hazai valutában fektetné be pénzét.

Kovács György, a Budapest Economics elemzője szerint is a jelenlegi szinten marad a forint árfolyama az euróhoz képest az év végéig. Véleménye szerint a nemzeti valuta a gazdasági mutatókat figyelembe véve megfelelő szinten van, ezért sem erősebb, sem pedig gyengébb árfolyamra nincs szükség. Az erősebb forint azért felesleges, mert az infláció a várakozásoknak megfelelően alakul, a gyengébb forint pedig azért, mert a magyar exportőrök versenyképessége javult.

Kovács György úgy véli, a közeljövőben az ország iránti befektetői bizalom javulásával megjelenhetnek az új végbefektetők, amely a forintnak újabb lendületet adhat. Jelentős árfolyamjavulás azonban nem várható, ebben az esetben ugyanis a jegybank kamatcsökkentéssel reagálhat, így kompenzálhatja az erősödési nyomást. Mindezt figyelembe véve a nemzeti valuta árfolyama évente nominálisan 1-2 százalékkal lehet jobb az ország ERM II árfolyamrendszerbe lépéséig.

Trippon Mariann, a CIB elemzője szerint a forint nem erősödik tovább az év végére, a fundamentumok ugyanis ennél kedvezőbb árfolyamot már nem támasztanak alá. A szakember úgy véli, a forint elsősorban a magas kamatkülönbözetnek és a régió egészére jellemző felértékelődési hullámnak köszönhetően erős, az árfolyam nem tükrözi az állampapírhozamok alakulásában is fellelhető bizonytalanságot. Elképzelhetőnek tartja, hogy az euró a harmadik negyedévben 255 forint fölé erősödik a 2005-ös büdzsével, illetve az idei előirányzat teljesülésével kapcsolatban érzékelhető piaci bizonytalanság miatt, az utolsó negyedévben azonban visszagyengülhet a jelenlegi szintre.

A forint/euró árfolyam stagnálása miatt a forint/dollár árfolyamot az euró/dollár kurzus határozza majd meg az év végéig. Ennek alapján enyhe dollárerősödésre lehet számítani, egyrészt az amerikai és európai kamatkülönbség csökkenése miatt, másrészt pedig azért, mert a jelenlegi ideges hangulat megnyugvása után újra előtérbe kerülhetnek a két régió közötti növekedési különbségek. Trippon Mariann az erősödő dollár ellenére szintén a forintmegtakarítások felé hajlik.

Forián Szabó Gergely, a CA IB elemzője sem vár különösebb változást. Az erősödést az árfolyamsáv erős szélének közelsége korlátozza, a forint gyengülése ellen pedig a továbbra is magas kamatkülönbözet hat. A spekulációt viszont nem lehet figyelmen kívül hagyni az elemző szerint. A gyenge külső egyensúlyi pozíció ismeretében ugyanis spekulatív befektetők gyengítik a forintot, és ezzel kamatemelést csikarnak ki a jegybanktól. Ennél valamivel nagyobb esélyt lát arra, hogy a forint erősítése kamatcsökkentési spekulációt alakít ki.

Vojnits Tamás, az OTP Bank elemzője is a jelenlegihez közeli forint/euró árfolyamot jelzett előre 2004 végére, mivel a pénz- és az állampapírpiacokon a kereslet és a kínálat várhatóan kiegyenlített marad. A szakember szerint a jegybanknak sem érdemes kamatemeléssel erősíteni a forintot, hiszen ezen az árfolyamon teljesülhetnek inflációs célkitűzései.