Továbbra is az állampapír az élen
Az elmúlt évi nyugdíjpénztári hozamokat nézve - amely a piaci szereplők többségénél elmaradt a reálhozamtól - alighanem az lehetett az elsődleges kérdés, hogy ki miként változtat portfólió-összetételén. Az első háromhavi adatok azonban arra utalnak, hogy mind a magán-, mind az önkéntes nyugdíjpénztárak kitartottak meglévő értékpapírarányaik mellett - derül ki a pénzügyi felügyelet (PSZÁF) összesítéséből.
A magánnyugdíjpénztárak továbbra is állampapírokban tartják a portfólió jelentős hányadát, közel 70 százalékát. Ugyanakkor megfigyelhető a vállalati hitelintézeti kötvények részének kismértékű apadása (3-ról 2,3 százalékra) az előző esztendő hasonló időszakához képest, illetve a részvények 9,3-ről 10,3 százalékra, a befektetési jegyeknek pedig 7,2-ről 8,1 százalékra történő bővülése. Hasonló tendencia lelhető fel az önkénteseknél is, ahol egyébként a vagyon megoszlása - szemben a magánpénztárakkal - jóval egyenletesebb képet mutat a különböző intézményi hátterű pénztárak között.
Lényeges elem, hogy a biztosítókkal ellentétben a pénztáraknál nem rendült meg a bizalom a kötvények iránt a 2003. végi árfolyamesés miatt, sőt növelték annak arányát a portfólión belül (68,3-ről 70,5 százalékra) - emelte ki a PSZÁF. Hozzátéve: racionális érv, hogy a szereplők nem akarták veszteséggel értékesíteni a papírokat, sőt jó intézményi befektetőként - alacsony árfolyamon - még vásároltak is. Szembetűnő viszont az önkéntes pénztáraknál, hogy a vállalati és hitelintézeti kötvények aránya visszaesett (a tavaly év végi 5,8-ről 3,8 százalékra), míg kismértékben nőtt a részvények és a befektetési jegyek hányada. Az előbbi részaránya három hónap alatt 8,7-ről 9,3-re, az utóbbié 4,5-ről 4,8 százalékra gyarapodott.
A fedezeti tartalékon - a PSZÁF összesítése szerint - a magánnyugdíjpénztárak 3-5 százalék közötti hozamot értek el az első negyedévben, míg az önkénteseknél jóval szélesebb sávban váltakozott a teljesítmény: volt példa egy százalék alatti hozamra is, de hat százalékon felülire is.
A magánnyugdíjpénztárak taglétszáma 5,2 százalékkal, 2,328 millióra nőtt 2003 márciusához képest, míg az önkénteseknél ennél valamivel kisebb, 3,1 százalékos bővülés zajlott le, s ezzel 2004. március végén 1,231 millióra rúgott a számuk. Érdekesen alakultak viszont a tagdíjbevételek: míg a magánnyugdíj-pénztárakba 53,2 milliárd forintot, 34,3 százalékkal többet fizettek az év első három hónapjában az előző év hasonló időszakához képest, addig az önkénteseknél mindössze 16,3 milliárd folyt be, alig három százalékkal meghaladva a bázist. (Az első negyedév végén a magánnyugdíjpénztárak vagyona - nyilvántartási értéken - 611, az önkénteseké 445 milliárd forintot tett ki.) A teljességhez az is hozzátartozik, hogy az önkéntes pénztárak már teljesítenek szolgáltatást (az elsők 1994-ben alakultak), ráadásul az ehhez kapcsolódó kiadás növekvő tendenciát mutat. Az első negyedévben 8,6 milliárd forintot fizettek ki a pénztárak, szinte teljes egészében egyösszegű kifizetés formájában.
