Fordul a kocka a Molnál

Az idén nagyon jól jött a Mol számára, hogy a forint számottevően erősödött a dollárral szemben. Az üzemi eredményt vizsgálva jelenleg a kitermelési üzletágnak, a feldolgozásnak az erős dollár kedvez, a vegyipar szempontjából pedig a forinttal szemben erős euró. Ugyanakkor a gázüzletágnál a jelentős menynyiségű gázimport olyan mértékben ellensúlyozza e tételeket, hogy összességében mégis inkább az alacsony dollárárfolyam hoz hasznot a Mol számára üzemi és nettó profit szintjén (különösen a devizahitelek átértékelése mellett).

Jövőre viszont a Mol eladja a gázüzletágának meghatározó részét (a tárolás és kereskedelem 75 százalék mínusz egyszavazatnyi részvényét), ami megfordítja a jelenlegi tendenciát - mondja Sarkadi Szabó Kornél, a Raiffeisen Bank elemzője. Ezáltal ugyanis a Molon belül a gázüzletág súlypontja jelentősen csökken, így gyakorlatilag pont az a szegmens esik ki, amelyik egyedüliként volt érdekelt a gyenge dollárban.

Az elemző egyébként úgy látja, hogy egy 15 százalékos átlagos forintgyengülés 185 forintos dollárárfolyamhoz képest (változatlan forint-szlovák korona keresztárfolyam és egyéb működési feltételek mellett) önmagában 15-20 milliárd forinttal emelheti meg jövőre a Mol profitját. Ugyanakkor ez a hatás üzemi szinten még nagyobb lehet: egy ugyanilyen mértékű elmozdulás 25-30 milliárd forinttal növelheti a Mol alaptevékenységből származó eredményét. (A számításoknál az elemző csökkenő devizahitel-állományt és az első fél év végén értékesített gázüzletágat vett figyelembe.)

Az árfolyamok eredményre gyakorolt hatását az is nagymértékben befolyásolhatja, hogy az egyes negyedévekben pontosan milyen lesz a dollár/forint árfolyam. Azokban a hónapokban ugyanis, amikor nagyobb a gázfelhasználás, illetve gázimport, sokkal többet lendíthet vagy foghat vissza a nyereségen az árfolyam elmozdulása. Ez nehezíti is az eltérést, hiszen ettől függően több milliárddal változhat a Mol profitja.

Sarkadi Szabó Kornél az idén rendkívül jó évet vár a Moltól, ami mintegy nettó 230 milliárd forint nyereség elérését jelenti.