Nagy falat a Brau

Ismét felfüggesztette, de immáron határozatlan időre a PSZÁF a Brau Immobilien GmBH magyarországi Braura tett nyilvános vételi ajánlata jóváhagyására indított eljárását. A felügyelet döntését azzal a keresettel indokolta, melyet az Amstel még októberben nyújtott be a Legfelsőbb Bíróságnál a Fővárosi Bíróság döntésének felülvizsgálatára.

2003 őszén a Heineken csoport az Amstel Sörgyár Rt.-n keresztül már megkísérelte megszerezni a magyarországi Brau-részvényeit. A társaság nyilvános vételi ajánlatát a PSZÁF módosítások után bár, de jóváhagyta, perek sorát zúdítva ezzel saját magára is. A döntés jogszerűségét vitató kisrészvényesek az idén ősszel óriási sikert könyvelhettek el azzal, hogy a Fővárosi Bíróság az ajánlat újbóli elbírálására és annak elutasítására kötelezte a felügyeletet. Ezt a döntést akkor megtámadta ugyan az Amstel a Legfelsőbb Bíróságon, nem sokkal később azonban a Heineken csoport mégis megtette újabb vételi ajánlatát. Ennek elbírálását függesztette most fel a PSZÁF.

A Heineken csoport a felvásárlás eddigi szakaszában több lényeges hibát is vétett, de egyre inkább úgy tűnik, hogy a felügyelet sem áll a helyzet magaslatán. Bár a feladat nem egyszerű, az új ajánlatban szereplő, a vételár meghatározásához használt DCF módszer alkalmazhatóságának megítélése felügyeleti hatáskör. Az ebből adódó nehézségekre hivatkozva a PSZÁF eljárását először 30 napra felfüggesztette, majd hiánypótlást rendelt el. Ezt követően a döntésre rendelkezésre álló idő ismét letelt, a bírósági felülvizsgálat befejezését megelőző döntés pedig mára a befektetői érdekeket olyan súlyosan veszélyeztető körülménnyé vált, hogy ismételt felfüggesztést tett indokolttá. (VG)