Fittyet hány a kamatra a forint
Tegnap 18 hónapos csúcsot döntött az euróval szemben a forint, a 15 százalékos sávhatáron belül 14,5 százalékig sodródva. Mintha mi sem történt volna hétfőn, a fizetőeszköz tudomást sem vett arról, hogy a monetáris tanács - az elemzők nem kis meglepetésére - 75 bázisponttal csökkentette a jegybanki alapkamatot. A forint furcsa viselkedésének egyik oka a szakemberek szerint a piacon tapasztalható, jórészt technikai jellegű elmozdulásokra vezethető vissza.
A másik magyarázat szerint a dollár gyengülése tette keresetté a feltörekvő gazdaságok devizáit, hiszen a magyar piacon is aktív londoni és tengerentúli befektetési bankok nem csupán a kelet-európai fizetőeszközökre vetették rá magukat, hanem a török lírára és a dél-afrikai randra is. Mindez oda vezethet, hogy a forint napon belül átlibben a sávszélen, de arra még a tamáskodók is számítanak, hogy a jegyzés erősen megközelíti majd a 15 százalékos határt.
Nem meglepő, hogy még az edzettebb gazdaságpolitikusokban is felrémlik a forint túlerősödésének réme 2003 elejéről, a térségbeli jegybankok árfolyam-menedzselési dilemmája azonban nem csak nálunk okoz mostanában fejfájást. A regionális reform éltanulójaként számon tartott Szlovákiában szintén hónapok óta tartó nyomás nehezedik az árfolyamra, a jegybank pedig egyelőre kevés sikerrel próbálja feltartóztatni a fokozódó tőkebeáramlást.
A szlovák korona árfolyamának alakulását vizsgálgatva szembetűnik a tavalyi év elején elkezdődött árfolyam-erősödés, amely mintha az idei évben magasabb sebességi fokozatra kapcsolt volna. A helyzet pikantériáját az adja, hogy a jegybank hónapok óta a devizapiaci folyamatok fékezéséről beszél. Sőt, nemcsak az angolszász körökben egyszerűen "talk is cheap" ("beszélni olcsó", azaz a verbális intervenció) stratégia eszközével élnek északi szomszédunknál, de gyakorlatilag a jegybanki eszköztár teljes palettáját felvonultatták már.
Január elsejével Marian Jusko jegybankelnököt Martin Barto váltotta, akitől sokan az árfolyam-politika rugalmasabbá tételét várták. S bár első nyilvános megszólalásában a múlt hónap közepén még nem minősítette az árfolyam alakulását, a január végén újabb lendülettel 38 korona/euróig száguldó árfolyam nyomán elismerte, túl gyors a korona értéknövekedése a közös európai devizához képest. Hiába függesztették fel a kéthetes betétek elfogadását, a korona erős maradt.
Tavaly a világ legjobban teljesítő devizája a zloty volt, amely 15 százalékkal drágult az euróhoz képest. A lengyel fizetőeszköz az idén "csak" 3 százalékot erősödött, ezért fogadták az elemzők értetlenkedéssel Miroslaw Gronicki pénzügyminiszter minapi kijelentését. E szerint a politikus nem zárta ki a zloty további felértékelődését, ám ez nem jelent veszélyt a fizetési mérlegre - hangsúlyozta. A lengyel deviza nyomban kéthetes csúcsot ért el az euróval szemben, a szakemberekben Gronicki azt a benyomást keltette, hogy a lengyel kormány nemtörődöm álláspontra helyezkedett a zloty tekintetében.
