Nem várható nagy BUX-ugrás

Jelentős eltérés mutatnak a magyar brókercégek elemzői által prognosztizált év végi BUX-értékek. A legnagyobb gondot az előrejelzésben az jelenti, hogy jelenleg a fundamentális tényezőktől függetlenül mozog az index a régióba érkező tőke következtében, azt viszont nagyon nehéz megmondani, hogy a tőkebeáramlásnak mikor lesz vége - véli Suppan Gergely, a Takarékszövetkezeti Bank elemzője. Tavaly egyébként hasonló tendencia mutatkozott az év elején, ugyanis egészen áprilisig ömlött be a pénz a régióba, ez óriási szárnyalást eredményezett, akkor viszont egy jelentősebb korrekció után a fundamentális értékre álltak be a részvényárak, így a BUX is.

A lapunk által megkérdezett kilenc elemző 17 500 és 20 500 pont közötti BUX-ot jósol az év végére, van olyan is azonban, aki most dolgozik korábbi előrejelzésének módosításán. A legnagyobb emelkedést Miró József, a Cashline elemzője mondta lapunknak. Meglátása szerint a húzóerőt a Mol jelenti, amely még mintegy 15 százalékkal drágulhat az év végéig. A Richter és a Matáv esetében tíz, míg az OTP öt százalék körüli drágulást vár.

A BUX az év végére 18 ezer pontig gyengülhet - vélekedett Makray Péter, az Erste elemzője. A szakember szerint a részvényindex néhány hétig még hektikusan mozoghat, és ebben az időszakban akár több száz pontos napon belüli változás is elképzelhető. Előbb-utóbb azonban elejét veheti a külföldi tőke kiáramlása, amely kisebb korrekciót vonhat maga után. Ezt követően már nem várható jelentősebb elmozdulás, mondhatni stagnálás jellemezheti a piacot az év végéig. Az Erste elemzője szerint negatív korrekcióra akkor kell majd számítani, ha az Egyesült Államokban megemelik a kamatszintet. Egy vártnál nagyobb mértékű amerikai emelés esetén erősen visszaeshet a kelet-közép-európai piacok vonzereje, és akár több ezer ponttal is beszakadhat a budapesti részvényindex.

A BUX az év közben még elérheti a 20 ezer pontot is, december végére azonban 17 500 alá eshet vissza - hívta fel a figyelmet Sarkadi Szabó Kornél, a Raiffeisen elemzője. Úgy véli: a részvényindex csúcsdöntése még az első fél évben bekövetkezik, és várhatóan egybeesik a Mol árfolyamának 20 ezer forint közelébe emelkedésével. Az olajpapír ugyanis az egyetlen a blue-chipek közül, amely fundamentálisan még növekedhet. A tőkekiáramlásra és ezzel együtt az indexcsökkenésre az év második felében lehet számítani. A visszaesés mértéke az amerikai kamatemelés mellett attól is függhet, hogy milyenek lesznek a kilátások az ázsiai feltörekvő piacokon, és a csatlakozás előtt álló délkelet-európai országokban.

Az elemző szerint a régiós piacokon, így nálunk is szelektívebb árfolyammozgás várható, miután a befektetők a bankszektorból az energiaszektorba, valamint más iparágakba csoportosíthatják át tőkéjüket. Bár most még senki sem figyel, a 2006-os választási év közeledtével a makrohelyzet ismét fókuszba kerülhet.