Fejlesztések kockázati tőkével
Magyarországon jelenleg 40 kockázatitőke-alap aktív. A kilencvenes évek eleje óta ezen alapok több mint 600 cégbe fektettek be, mintegy 1,8 milliárd euró értékben. Ez már önmagában is a teljes magyar működőtőke-beáramlás legalább két százalékának felelt meg. A kockázatitőke-befektetések azonban részarányuknál fogva jóval nagyobb jelentőséggel bírnak, hiszen általában közvetlenül fejlesztésre, beruházásra, átszervezésre irányulnak. Ráadásul a kockázatitőke-befektetésben részesülő cégek az átlagosnál gyorsabb növekedést képesek produkálni, és így a megtermelt GDP-ből pár év elteltével nagyobb arányban részesednek. Azt is figyelembe kell venni, hogy tőkebefektetésről van szó, amely feltőkésítés egyes esetekben további (a tőkeemelés mértékét többszörösen meghaladó) hitel bevonásának fedezetét képezheti.
Ezt a - nemzetgazdaságban játszott meghatározó - szerepet támasztja alá az a tény, hogy Amerikában az 1920-as évektől olyan vállalatok részesültek ilyen finanszírozásban, mint az Apple, a Genetech, az Intel, a Microsoft, amelyek ma az amerikai gazdaság motorjai. Napjainkra már számos magyar példával is találkozhatunk, ezek közé tartozik például a NABI vagy a Waberer's.
Magyarországon 2004-ben a Magyar Kockázati és Magántőke Egyesület kimutatása alapján 35 cég mintegy 27 milliárd forint kockázatitőke-befektetésben részesült. Érzékelhető egy strukturális elmozdulás a korai fázisú befektetések felé, hiszen a nagyobb méretű (egymilliárd forint feletti) potenciális fejlesztési tőkebefektetések tekintetében a piac jelentős tőketúlkínálattal jellemezhető. Az erősödő verseny miatt az alapok mind nagyobb része a magasabb kockázatú, azonban a kockázatitőke-finanszírozás klasszikus alapjait jelentő kisebb cégek felé fordult. Ez azért is tekinthető komoly előrelépésnek, mivel a magyar vállalatméret a nyugat-európainál egyébként is kisebb, így az átlagos méretű hazai cégek jóval kevesebb lehetőséggel találkoztak a piacon, mint nagyobbfajta méretű társaik. Nem véletlen azonban, hogy az alapok előszeretettel helyeznek ki tekintélyes összegeket, hiszen a rendelkezésükre álló, jellemzően több tíz milliárd forint tőke általában bőven elegendő a jelentősebb befektetések megvalósításához, és a csaknem azonos munkaköltség a nagyobb befektetésre vetítve nagyobb hatékonyságot (és így megtérülést) jelent.
Miért éri meg kockázati tőkét bevonni a vállalatunkba? Azon a nem elhanyagolható tényen túl, hogy az esetek többségében megfelelő mennyiségű tőke hiányában nem tudjuk az adott fejlesztést megvalósítani, a kockázati tőke más előnyökkel is jár. A kockázatitőke-alapok a portfólióvállalataiknak leggyakrabban pénzügyi területen, a vállalati stratégia kialakításában és az ötletek kiszűrésében nyújtanak segítséget, de természetesen minden tapasztalatukkal és kapcsolatukkal a fejlesztés mögött állnak. Ez annak fényében nem lebecsülendő, hogy a felmérések alapján egy fejlesztés majdani sikerességének egyik alappillére a (nem csak iparági) tapasztalatokkal és kapcsolatokkal megfelelően ellátott menedzsment.
