A választás mozgatja a DAX-ot

Jóllehet az elemzők mind nagyobb része vár kiugró teljesítményt a német értékpapíroktól - amelyet az alacsony árazással, a profitabilitás javulásával magyaráznak -, az árfolyamokra azonban a fundamentális tényezők mellett a politika alakulása is kihatással lehet. Ezt jól jelzi, hogy az elmúlt hónapok meglehetősen szoros korrelációt mutattak a német blue-chipeket tömörítő DAX index és a közvélemény-kutatások alakulása között, ez pedig egyre csak borzolja a befektetők kedélyeit. Amint Gerhard Schröder kancellár májusban bejelentette, hogy az ősz folyamán előre hozott választásokat tartanak, a tőzsdemutató szinte életre kelt. Ráadásul ahogy nőtt a különbség május-július között Schröder pártja, az SPD és a legfőbb ellenzéki párt, a CDU között, úgy erősödött a német részvényindex értéke is. Ám amint a közvélemény-kutatások az SPD erősödéséről számoltak be augusztusban, azonnal visszaesett a DAX is.

Igaz, a német részvényindex mozgására korántsem csak a választási hangulat nyomta rá a bélyegét, hiszen a nemzetközi részvénypiacok is hasonló időszakokban mutattak erősödést és lejtmenetet is, s ebben az amerikai gazdaság megnyugtató alakulása éppúgy szerepet játszott, mint Kína kiugró fejlődése, avagy a második negyedéves eredmények alakulása. A Dresdner Bank elemzői azonban úgy vélik: a DAX május óta produkált 13 százalékos erősödéséből legalább 5 százalékpont annak a számlájára írható, hogy az SPD-zöldek koalíciót a CDU vezette rezsim kitúrhatja a kormányzásból. Ez pedig a befektetők nyílt üzenetének tekinthető, miszerint Schröder nélkül jobban alakulna a tőzsde is. A piaci szereplők ellenérzését a kormány politikája váltotta ki, amelylyel sikerült elvesztenie mind a hazai, mind a külföldi befektetők bizalmát. Ebben nem kis szerepet játszott, hogy az SPD egyenesen a sáska jelzőt aggatta a külföldiekre, akik az országot legjobb javaitól próbálják megfosztani. (FB)