Napi tipp

Az amerikai kamatemelés egyértelműen tőkekivonást eredményezhet a kelet-közép-európai régióban - véli Zékány András, az ING Bank elemzője. A jegybank szerepét betöltő Fed sorozatban tizenkettedik alkalommal határozott a kamatemelés mellett, a legutóbbi alkalommal kedden négy százalékra emelte irányadó kamatát.

Az elemző szerint az emelés a fejlődő piacok - így Magyarország - esésével járhat. A régiós befektetők dedikált alapokra - amelyek kimondottan a régióban fektetik be a pénzüket -, nyugat-európai befektetőkre és kockázatitőke-alapokra különíthetők el. Az utóbbiak forrásbevonását drágítja az amerikai alapkamat megemelkedett mértéke, a kockázatitőke-alapok a fejlődő piaci részvényekből a fejlett piacok kötvényeibe csoportosítják át pénzüket. A régióban az elmúlt 18 hónap felfutása likviditás alapú volt, s ez elsősorban a rekordalacsony amerikai és európai kamatoknak tudható be. A tőkeáramlás a magas tengerentúli kamatok miatt megfordul, a kockázatitőke-alapok inkább az amerikai kötvények felé fordulnak. Ennek hatására a kamatemelés a likviditás megszűnését eredményezheti a fejlődő piacokon.