Növekedhet a hazai hozamfelár
Az év első két hetében a nagy likviditású külföldi alapok bevásároltak a régióban – ennek tudható be a 30 bázispontos hazai hozamcsökkenés, így feszítetté vált az állampapírpiac – vélekedik Trippon Mariann, a CIB Bank elemzője. A hozamgörbe középső és hosszú szegmense 6,5 százalék közelébe került, így a felfelé mutató kockázatok erősödtek, s ennek köszönhetően megnőtt az esélye egy erősebb korrekció megindulásának. Trippon Mariann szerint 6,8 százalék körüli hozamnál már érdemes ismét beszállni a piacra, addig viszont csak a tartás javasolt.
A közeljövőben befolyásoló tényező lehet a jegybanki döntések és azok kommentálása, míg hosszabb távon a választások utáni kormányzati magatartás adhat irányt a piacoknak. Ha a külföldi befektető és minősítő cégek nem látnak garanciát a költségvetés rendbetételére, akkor a mostani 330-340 bázispontos elvárt hozamfelár (euró benchmark felett) akár 390-400 bázispontra is növekedhet. Ha azonban sikerül csökkenteni a politikai kockázatot, az megjelenhet az árazásban is: alacsonyabb inflációs környezetben mérsékeltebb hozammal is garantálhatjuk a változatlan elvárt hozamfelárat.
