Nyolc hét után tőkebeáramlás

Nem éppen a legjobb időben, de megindult a tőke-visszaáramlás a feltörekvő piacok részvényeibe: a július 12-ével záruló héten, vagyis a libanoni célpontok elleni izraeli támadások fokozott megkezdése előtt egymilliárd dollárnyi tőke érkezett az említett részvényekbe.

A feltörekvő piacokat figyelő Emerging Market Portfolio Research (EPFR) lapunkhoz eljuttatott adatai szerint az ilyen visszaáramlás két hónap alatt az első volt. Az EPFR éppen a viszszaáramlási időszak miatt teszi fel a kérdést: de meddig? A kutatók szerint a közel-keleti konfliktus ismét arra készteti a befektetőket, hogy a biztos menedéknek számító eszközökbe – úgymint az aranyba, vagy a nagyobb pénzek esetében a határidős olajpiacra – vándoroljon a tőke.

A nyolchetes kiáramlást követő első hullám legnagyobb része amerikai befektetőktől érkezett. Az EPFR a rossz időzítésre vonatkozó megállapítását azzal is bizonyítottnak látja, hogy az izraeli–Hezbollah konfliktus által „nem érintett”, vagyis nem befolyásolt országok részvény-piacai is visszaestek. A mexikói IPC index értéke 9, a brazil Bovespa csaknem 7 és az indiai Sensex 8 százalékkal esett az elmúlt két hét alatt. A konfliktus gócához közel lévő Törökország indexe 10 százalékot zuhant.

Az elemzők viszont úgy vélik, hogy a feltörekvő piac fogalma rendkívül széles, nagyon sok országot felölel, így még lehetnek és maradhatnak „érintetlen” területek. Egyelőre. Mindenképpen úgy vélik, hogy acélidegekre van szükség az amúgy extra nyereséggel kecsegtető, ámde kockázatos feltörekvő piacokat érintő viharok átvészelésére.

A feltörekvő kötvénypiacokon szintén – hét hete először – tapasztalhattak tőkebeáramlást. A JPMorgan befektetési ház szerint ennek a piacnak is jó „adottságai” vannak, például a török kötvények 287 bázisponttal magasabban kelnek el az amerikaiakhoz képest. A brazil hozamok pedig 254 bázispontos előnyt mutatnak. Törökország és Brazília gazdaságát tekintve mindenképpen biztatóbb a dél-amerikai óriás, amely a sztáralapoknak tartott, úgynevezett BRIC-országok (Brazília, Oroszország, India, Kína) egyik tagja, és folyó fizetési mérlege szufficites, ellentétben a 6,5 százalékos deficittel küszködő Törökországgal.

Az európai részvénypiacon ötnapos gyengülés után először szerdán emelkedtek az indexek, főleg délután, a félszázalékos pluszban nyitó New York-i részvénykereskedés megkezdését követően. A Nokia felminősítése után – zömében a technológiai szektor erősödésének köszönhetően – az FTSEurofirst300 index 0,7 százalékkal erősödött. A régiónkat leginkább jellemző NTX (New Europe Blue Chip) mutató, amely a 30 legerősebb társaság részvénymozgását követi, csaknem fél százalékkal erősödött.